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刺骨寒意,一句话带崩医药板块

风口解读 · 2023-12-04 18:00

这两年,最惨的就是买药的股民。简直比新能源还悲催,新能源在去年二季度曾大涨过一波,当时解放过一批套牢盘。

可医药呢,看不到任何像样反弹。比如中证创新药指数,2021年年中点位3600,现在只剩下1900,每一轮抄底,迎来的都是更深的下跌。

而医药细分中,最惨的又是CXO。

最近因为加息周期结束,CXO迎来反弹,然而今天再度崩溃。凯莱英002821.SZ)跌停,康龙化成跌超9%,药明康德603259.SH)下跌7%。

原因有两个。

一是,药明生物(02269.HK)的暴跌传导。

今日早间,药明发布《业务更新》,透露2023年公司收入预计增长10%(剔除新冠增长36%),利润亦将出现个位数比例下滑。截至到今年11月底,新增项目仅为91个,大概率达不到之前设立的120个新增目标。

甚至,药明还直言不讳说出这样一句话,行业正从过去几年15%增长,进入到未来2年个位数增长的阶段。

显然,药明把刺骨寒意传导到整个板块。

二是,辉瑞口服减肥药研发失利。

辉瑞在研的两款减肥口服药,分别为D药和L药。L药基于该药物在1期临床试验中的药代动力学数据,以及在二期临床试验中转氨酶(会造成肝功能受损的酶)升高的测量结果,于今年6月终止。

而D药,目前在推进每日服用两次和每日服用一次的试验,可是在上周五传来消息,每日两次服用后,患者存在严重恶心和呕吐的副作用,所以决定停止服用两次该项研究。

根据以上两条消息,谈一下我们的看法。

第一,CXO未来低速增长已是不争的事实,春江水暖鸭先知,李革此前暴力减持药明系即是有此预见。

第二,减肥药无疑给某些CXO带来了新的生命力,但需要注意泡沫的破灭。

第三,极度的估值打压已然反映过度,但未来大部分CXO在降息周期下,大概率迎来的仍是反弹而非反转。但部分港股创新药是错杀,医药板块的宏大叙事仍没有发生变化。

来源:泡财经

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2023
12/04
18:00

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