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明年半导体怎么投资?机构看好这四个领域,重点推荐五家公司

可来研选 · 2019-12-12 18:01

明年半导体行业有望全面复苏,市场空间将突破5000亿美元,机构更看好半导体设计、设备、存储器、存储器封测等领域的前景。

摘要:

1、半导体:明年半导体行业有望全面复苏,市场空间将突破5000亿美元;从从自给率和市场份额来看,机构更看好半导体设计、设备、存储器、存储器封测四个子行业的前景,重点推荐长电科技太极实业、中微公司、澜起科技和三安光电五家公司,其中A股投资标的有三家。

2国星光电国内RGB LED封装龙头,全球LED封装市占率位居第八,国内显示封装市占率位居第一,业绩稳健并兼具高成长性,经营性现金净流量长期高于净利润;公司是MiniLED的重要参与者,在Mini COB与 MiniSMD两大背光方案均已成熟,随着优质产能逐步释放,明年有望迎来新一轮高增长,机构预估2019年净利润4.48 亿,有望扭亏为盈

3和而泰公司是智能控制器行业的龙头,与西门子等全球巨头建立合作关系,在行业持续领跑;同时收购铖昌科技,切入毫米波芯片领域,成为5G毫米波芯片的参与者;C-life平台延伸至物联网领域,打造智能家居产业链闭环,今明两年业绩有望维持高增长态势。

​正文:

1、明年半导体怎么投资?机构看好这四个领域,重点推荐五家公司(国金证券

国金证券给出2020半导体投资策略,看好半导体设计、设备、存储器、存储器封测这四个子行业的前景,重点推荐五家公司:长电科技太极实业、中微公司、澜起科技和三安光电

①二个趋势+三个驱动力复苏

摩尔定律趋缓,先进制程成本大增以及良率提升的难度,将带来二个趋势:先进制程晶圆代工和芯片单价提升,以及小芯片架构普及

服务器、手机和车用半导体三个驱动力将带动半导体应用的全面复苏。预计2020-2021年,全球半导体市场空间有望达到4471、5008亿美元,增速有望达到9%、12%。

②看好四个半导体细分行业增长

从自给率和市场份额来看,半导体设计、设备、存储器、存储器封测四个行业自给率和全球份额偏低,国产替代需求更大,2020-2021年,销售额分别增长30%/26%,45%/30%,91%/126%,16%/60%。

四个子行业的增速将快于国内晶圆代工及逻辑封测的15-16%增速。

③重点推荐五家上市企业

1长电科技华为海思封测订单转移的主要受益者,订单占比有望上升至40%,同时受益5G毫米波天线模组 AIP的封测需求(100-150亿美元)。

2太极实业受益于国内存储行业的扩产,存储器行业扩洁净室及封测需求给公司带来大订单。

3三安光电受益于明年下半年mini LED量产,海思自行设计带动的5G手机及基地站(GaN on SiC)射频芯片代工制造需求。

4)中微半导体:国内存储芯片量产刻蚀设备占比提高,从非关键转为关键制程,从介质转硅/金属刻蚀。

5)澜起科技:明年服务器行业复苏,内存通道增加33%,DDR5内存接口芯片平均单价提升。

2、MiniLED持续火爆!挖出行业的重要参与者,明年迎来新一轮高增长(中泰证券)

①高成长的LED封装龙头

国星光电是国内RGB LED封装龙头,定位中高端市场,在全球LED封装领域市占率位居第八,国内显示封装领域市占率位居第一

凭借高品质的产品,11年以来营收增长CAGR为21.04%,归母净利润CAGR为19.47%,经营性现金净流量长期高于净利润,公司经营稳健,并兼具高成长能力。

②即将迎来上市之后的第三波高增长

公司高增长来源自两方面:1)下游小间距下沉渗透和MiniLED的兴起;2)2019年Q3、Q4产能的逐步释放

MiniLED是近期最火爆的概念之一,国星光电是重要参与者,在Mini COB与 MiniSMD两大背光方案均已成熟,IMD四合一方案成为主流折中方案。

③扩产优质产能释放带来ROE提升

由于低负债运营和资产周转率较低,公司自上市以来ROE较低,芯片业务毛利率相对较低,也对整体毛利率有所拖累。新扩产能具备较高的ROE,将有效提升公司整体ROE水平

④盈利预测及估值:2019年净利润4.48 亿,有望扭亏为盈,明年业绩有望重回高增长。

3、A股5G新贵!从智能控制器到毫米波芯片,5G和物联网全面布局(长城证券)

①智能控制器行业未来前景光明

公司是全球家庭用品智能控制器领域最具竞争力的核心企业之一,目前已成为西门子等全球巨头的合作伙伴,在望在行业中持续领跑。

公司近几年业绩持续稳定增长,前三季度营收、净利润分别高增长38%、30%,全年有望维持高增长态势。

②收购铖昌科技,发力5G民用芯片领域

公司收购铖昌科技,抓住航天军工与武器装备领域的巨大市场机遇,进一步提升公司整体经营业绩。

铖昌科技重视民用5G芯片研发,目前毫米波民用芯片正在进行研发测试,未来有望成为公司新的业绩增长点。

③C-life平台扛起物联网时代的大旗

公司推出结合物联网与人工智能结合的大数据综合计算服务平台C-Life,打造智能家居产业链闭环。

C-life基于AI的场景数据整合能力使得个人与家庭生活更加便捷,发挥了公司智能控制器龙头的作用,有效连接产业链的上中小游。

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