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最火的涨价预期!机构:价格已触底,明年开启新周期

近期供需结构改善明显,价格已呈现触底反弹趋势,明年新能源汽车以及5G手机提振需求,迎来短期和长期投资机会。

摘要:

1、钴锂:近期钴锂供需结构改善明显,供给端重要矿场停产,需求端2020年新能源车和5G手机有望放量,极大提振需求;目前锂价进入底部区域,即将触底;钴价已触底反弹,价格或将继续上涨。从短期供给和长期需求角度来看,钴锂迎来短期交易性和长期价值性投资机会建议关注赣锋锂业寒锐钴业华友钴业

2浪潮信息从上游芯片以及下游云计算增速的回暖来看,服务器行业在19Q4-20Q1有望迎来周期拐点,机构预计明年行业整体增速为8%;公司作为全球第三、国内第一的服务器龙头,有望成为行业回暖最大受益者,机构预估2019年净利润8.7亿元,维持20%以上增速,对应目标价42.4元

3、智能驾驶:随着乘用车市场的回暖,2020年智能汽车产业基本盘有望企稳,2021年奔驰、宝马等主流车厂将推出L3级自动驾驶量产车型,智能汽车进入高景气周期,产业链各环节有望在2020年迎来订单大年,建议关注四维图新中科创达千方科技等。

​正文:

1、最火的涨价预期!机构:价格已触底,明年开启新周期(广发证券

近期钴锂供需边际改善明显,锂价进入底部区域,即将触底;钴价已触底反弹,价格或将继续上涨。从短期供给和长期需求来看,钴锂迎来短期交易性和长期价值性投资机会

①锂价下行空间有限,2020年有望触底反弹

1995年以来,锂价经历了两次震荡周期和两次景气上行周期。2004-2008年,涨幅208%;2015-2017年,涨幅278%。

从锂价周期规律来看,每一次下行的底部和震荡中枢均由成本决定,但随着锂消费市场逐步扩大,成本线也不断抬升,因此锂价的底部中枢不断抬升

2020年,受益于新能源车正极材料及电池厂主动补库周期,短期或带动锂价底部反弹。长期来看,新能源车仍是锂需求增长的核心驱动力。

同时,5G手机的推广也将带动3C产品锂电池的需求,到2025年,全球锂需求有望在2025年突破100万吨LCE

从供给端来看,近期澳洲部分锂矿出现减停产或破产重组,导致锂供给端边际改善,给行业带来短期投资机会

②钴价底部反转,有望继续上涨

本轮钴价从2018年4月开始下跌,从69万元/吨下滑至2019年7月份的22万元/吨触底反弹,目前价格为26.4万元/吨。

嘉能可已确认提前一个月关停mutanda钴矿,导致2020年供给收缩。同时2020 年新能源车预期修复及5G换机潮也有望带动钴需求持续增长,钴价已反复确认底部,预计2020年有望反转上行

从企业盈利来看,随着钴价反转上行,钴生产商盈利在Q4及2020年将持续向好。

③建议关注:赣锋锂业寒锐钴业华友钴业

2、多家机构看好服务器行业拐点,明年这只科技股将成为最大赢家(东兴证券

服务器行业需求回暖,2020年或将成为周期拐点

服务器市场下游需求主要来自于云计算、运营商、政府及企业,云计算及运营商占比35%,政府及企业占比30%。

上游芯片周期领先服务器2-3个季度反映,其中英特尔CPU增速19Q3开始回升,Aspeed BMC 增速19Q2开始回升。19Q4服务器行业回暖确定性高,预计增速回升至5%

同时下游云计算巨头资本开支以及数据中心建设增长明年,也预示着需求的回暖。多个领先指标预示服务器需求开始回暖,除了东兴证券外,国金证券也看好服务器行业的拐点,预估2020年市场增速将达到8%,2021年将达到24%。

浪潮信息市占率全球第三、国内第一,服务器行业回暖最大受益者

公司目前在X86服务器市场占据全球领先地位,2019Q3全球份额达到9.0%,Q2国内市场份额达到28.1%,公司有望成为2020年行业复苏的最大受益者

AI+云的发展趋势下,浪潮先发优势显著,AI服务器连续两年国内市场份额过半,18年销售额660万美元,远超竞争对手。

③明年互联网收入有望增长30%,运营商市场份额将进一步提升

浪潮兼具品牌与白牌优势,JDM模式增强客户锁定效应,阿里+腾讯新签IDC订单在20-21年预计贡献利润弹性13%/7%,2020年来自互联网厂商的收入增长有望达到30%

2020年将迎来运营商服务器采购大年,联通、电信的需求将有30%-50%的增长,浪潮信息市场份额有望得到提升。

④投资策略:预计2019年净利润8.7亿元,维持20%以上增速,对应目标价42.4元

 

32020年智能汽车基本盘企稳,产业链即将迎来订单大年(华泰证券

①2020年智能汽车基本盘有望企稳

影响智能汽车领域投资机会的两个主要因素是产业基本盘的稳定和产业趋势的推进。产业基本盘是指国内乘用车销量,产业趋势是围绕智能汽车产业链,高精度地图、智能座舱、无人驾驶等新技术。

11 月国内乘用车销量环比进一步增长,12月销量有望加速增长,从回暖趋势来看,2020年智能汽车产业基本盘有望企稳。

规矩工信部规划,2025年新能源汽车新车销量占比达到25%左右,智能网联汽车新车销量占比达到 30%,意味着未来5年行业有望保持可观增速。

②智能驾驶相关订单或陆续落地,产业趋势

2019年产业链景气度已有所提升,四维图新2019年获得宝马L3级自动驾驶高精度地图订单和华为高精度地图测试验证服务订单。中科创达智能汽车业务2019年上半年同比增长74.5%。

2021年是奔驰、宝马等主流车厂推出L3级自动驾驶量产车型的预计时间点,在传统车厂L3量产车型落地销售之前,智能汽车产业有望保持高景气态势,产业链上各环节公司均有望在2020年迎来订单大年

③建议关注:四维图新中科创达千方科技

四维图新国内高精度地图稀缺标的,高精度地图是L3级以上自动驾驶的必选项,并与华为合作。

中科创达前装智能座舱解决方案领先厂商,融合嵌入式AI的智能驾驶舱3.0解决方案,为汽车厂商和Tier1提供了全新一代的智能驾驶舱生态平台。

千方科技智能驾驶路侧边缘计算受益者,受益于5G智慧道路边缘计算模块建设。

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2019
12/15
16:36

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