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5G新材料龙头!重磅产品供货华为,LCP销量猛增

LCP和PTFE是最有潜力的5G新材料之一,这家公司均有布局,核心产品具备唯一生产能力,并且供货华为。

摘要:

1、网络安全:2019年网络安全相关政策频出,行业增速维持在20%以上,到2022年,我国信息安全市场规模将达到115亿美元; 新安全领域龙头企业前景广阔,启明星辰在安全硬件、安全软件和安全服务领域均有布局;此外,密码有望成为增长最快细分市场,PKI是密码领域中的核心产品,格尔软件提供以PKI为基础的信息安全软件。

2沃特股份LCP和PTFE是最有潜力的5G新材料之一,LCP用于5G天线,PTFE用于高频PCB;沃特股份均有布局,是全球唯一可以连续法生产3个型号LCP树脂及复材的企业也是国内唯一可供高频PCB用PTFE的企业,目前向华为提供LCP材料产品,盈利能力有望提升。

3、智能穿戴:OPPO发布AR眼镜,苹果也表示将AR作为新的研发重点,AR眼镜有望成为下一代继 TWS、智能手表之后在终端渗透的主流可穿戴设备,利好光学产业链,以3D sensing为代表的光学创新持续加大,建议关注联创电子水晶光电、欧菲光

​正文:

1、网络安全迎来最好的时代,四大政策相继出台,密码将成为最有潜力的细分市场(天风证券

①网络安全政策频出,市场空间巨大

2019年网络安全相关政策频出,《网络安全法》、《等保2.0》、《密码法》等相继出台,促进网络安全市场的进一步发展。

今年是信息安全五年规划的最后一年,明确信息通信网络与信息安全保障体系的工作目标。根据IDC预计,到2022年,我国信息安全市场规模115亿美元,2018-2022年的复合增长率将达到23.8%。

其中,安全硬件的复合增长率将达到26.7%,安全服务为16.2%,安全软件为23.7%。

②新安全领域龙头企业前景广阔

安全硬件市场:分别为防火墙、统一威胁管理、安全内容管理、入侵检测与防御、虚拟专用网,各有三家龙头企业占据近半市场份额。天融信、深信服、绿盟、新华三、360、启明星辰和网御星云等主流厂商的侧重点各有不同。

安全软件市场:四个细分子市场各有三家龙头企业占据近半市场份额。360、亚新、绿盟、吉大正元、格尔软件启明星辰的侧重点各有不同。

安全服务:在行业中占比小,国外安全服务市场规模占比64.4%,因此成长空间较大。以启明星辰为代表,城市安全运营服务切入千亿级市场。

③密码有望成为增长最快细分市场

随着《密码法》的落地,国密产品渗透率有望迅速提升,短期来看密码市场将率先由政府和央企打开

长期来看,物联网和数字化进程的不断加快,应用场景更加多样化,扩大国密行业市场空间。2017年行业市场规模达到239亿元,同比增长57.23%

身份认证是网络安全的第一道防线,PKI为身份认证搭建基础设施平台,是密码领域中的核心产品格尔软件提供以PKI为基础的信息安全软件,有望占据更多PKI市场

2、5G新材料小龙头!重磅产品供货华为,LCP销量迅猛增长

①5G材料国产替代需求高

目前5G关键原材料等国产化率较低,5G材料国产替代需求存在较大空间,其中LCP和PTFE是最有潜力的5G新材料之一。

1)LCP材料:应用广泛,在5G天线运用趋势突出。LCP材料因损耗因子小的优势,有望替代传统PI天线材料。

供给端,目前全球LCP 树脂的整体产能在7.6万吨/年左右,日美占比接近80%,中国进入LCP领域较晚,进口依赖度较高。国内沃特股份金发科技普利特等企业相继投产

需求端,到2022年,全球LCP市场预计达13.34亿美元,增长空间较大。

2)PTFE材料:PTFE是5G基站PCB的最佳填充材料,空间近130亿。其中PTFE薄膜用于高频PCB ,被誉为材料的皇冠明珠。

基站端高频PCB的应用催生上游PTFE新增需求,目前市场参与者多为海外企业。国产厂商积极布局,有望逐步实现国产替代,相关企业有沃特股份,是国内唯一可供高频PCB用PTFE的企业

沃特股份主业维稳,5G材料销量增长

公司主业改性塑料保持比较稳定的销售规模和盈利水平。5G材料方面,公司是全球唯一一家可以连续法生产3个型号LCP树脂及复材的企业,收购的德清科赛已具备PTFE薄膜量产能力。

③受益于LCP和PTFE,公司盈利能力有望提升

三季度业绩环比下滑较多主要因为政府补助减少,LCP和PTFE的销售量的增加,公司盈利能力有望提升。

目前公司已开始为华为提供LCP材料产品,并且为VIVO、OPPO、富士康等企业提供材料配套服务。

3、TWS、智能手表之后,AR眼镜有望成为下一个爆款穿戴设备,光学产业链有望受益

3D照相机和VR/AR的应用不断落地,应用场景越来越丰富,加速智能穿戴行业的发展。

①3D sensing应用不断落地

3D sensing可以用在人脸识别、3D建模和手势跟踪等新兴领域,技术路线主要有三类,分别是结构光、ToF 和立体视觉。

2017年3D sensing迎来了大规模商用的契机,苹果手机iphone X率先大规模使用3D sensing功能,之后三星、 华为也持续跟进使用3D sensing技术。

进入5G时代后,除了手机应用,AR/VR、虚拟购物、自动驾驶汽车及先进驾驶辅助系统等也有望大规模展开。

②AR眼镜有望成为继 TWS、智能手表之后新一代主流可穿戴设备

随着光波导镜片及图像源器件技术进步推动终端价格走低,AR眼镜或成为下一代继TWS、智能手表之后在终端渗透的主流可穿戴设备

近日OPPO发布AR眼镜,苹果CEO 库克也表示AR有望成为下一代核心科技,将作为新的研发重点。AR眼镜出货有望从 2021年起加速,2023年全年AR眼镜销量有望达到3190万台,对应 2019-2023年复合增长率高达169%。

③建议关注:联创电子水晶光电、欧菲光

3D sensing为代表的光学创新加大,同时AR眼镜概念有望兴起,光学产业链公司将会明显受益。

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2019
12/17
10:35

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