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桥水基金没爆仓,但巴菲特炒股亏了802亿美元

原创 投行大师兄 · 2020-03-18 23:13

本来,今天上午A股高歌猛进,仿佛牛市归来。

下午A股开盘后不久,一则传言在朋友圈流传开来:达里奥的桥水基金爆仓了!

于是,13:14分,美股期货突然向下熔断;也是在那个时候,A股开始跳水。

市场之所以如此恐慌,主要还是担心:作为全球第一的对冲基金,桥水有可能成为本次危机的“雷曼兄弟”?

一瞬间,大家纷纷猜测桥水爆仓的原因。

有人分析是因为:桥水基金去年做空,遇到美股牛市,被爆;今年反向做多,又遇到美股股灾,被爆。

还有人有鼻子有眼地说:这一切都是沙特新王储——一个牛逼的90后所为。

不过,达里奥就很快亲自出来辟谣了,主要表达了3个意思:

1)截至3月18日,采用风险平价策略的全天候基金跌了9-14%不等,完全对冲的中性策略跌了7-21%。相比已经跌了30%多的美股已经好多了。

2)这种回撤之前也发生过,但是很快就回来了。而且现在依然有流动性,可以随时调整头寸。

3)桥水成立45年了,经历了各种危机,策略没问题。

就在我发文前,达里奥又补了一句:

桥水一切安好。桥水的财务状况非常稳定,既没有出现在目前情况下与我们预期不符的投资亏损,也没有出现与我们过去45年来做投资的常态不符的损失。

桥水中国区总裁王沿,晚上也站出来澄清:桥水基金在岸的全天候基金2020年至今跌了约3%,市场跌了30%

这个成绩不仅不差,甚至可以说非常好了。

说说我的看法吧。

第一,“大幅回撤”和“爆仓”是两回事。千万别被标题党带跑偏了。

第二,在当前史诗性的暴跌中,基金出现回撤本就是正常的。有媒体报道,巴菲特的投资组合最近1个月也回撤了32%。(Ps.如果你最近亏钱了,就想想这些股神们的遭遇吧。)

第三,也是最重要的。

一则谣言就导致了全球股市大跌,只能说明当前市场的神经极度脆弱,甚至可以说已经到了“风声鹤唳,草木皆兵”的地步。

……

但是,也要客观说下,目前美国金融市场的确陷入了“流动性危机”。

目前,不仅是桥水,itadel 、 Millennium、AQR and 2 Sigma等华尔街主要的大对冲基金,当前的日子都不好过。

最近,很多人不能理解,为什么股市大跌的同时,避险的黄金等也会大跌呢?

这是部分交易者通过降低黄金仓位,来补充股票,期货等保证金的一种做法。也就是说,黄金和股市齐跌的原因是,流动性危机。

经历过2015年股灾的人都知道,由于股市快速下跌,导致很多杠杆资金爆仓,最终导致了A股的流动性危机。

如今美股面临的也是类似的问题。

有人分析,本轮美股跌的如此之急,主要是因为,ETF相互踩踏导致的。

具体过程如下:

美股指数下跌→投资者赎回→被动基金卖出成份股→股票价格下跌→美股指数下跌→更多投资者赎回→美股指数进一步破位下跌,整个流动性枯竭了……

2015年,gjd携万亿资金入场,救的就是“流动性”。

如今,美联储之所以迫不及待地打出4个2,两个王,最主要的目的也是为了挽救美国已经快枯竭的流动性。

3月3日,美联储紧急降息50个基点。

3月16日,美联储进一步将利率降到了0,并且开展7000亿美元QE。

3月18日,美联储直接绕开商业银行购买商票。

对于当前市场,我还是认为:

短期内最坏的情况,已经基本上Price in最近的暴跌中来了。

今天A股乃至全球股市的调整,只是恐惧情绪的最后宣泄。接下来,市场应该会进入到短暂的修复期。

像现在这种每天暴涨暴跌的情况,会有所改变。


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2020
03/18
23:13

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