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疫情扩散,油价暴跌,低油价会持续多少时间?

谭浩俊 2020-03-21 08:59

疫情扩散,油价暴跌,低油价会持续多少时间?

受多重利空因素影响,近半个月来,国际油价接连上演暴跌行情。3月18日,纽约商品交易所4月份交货的轻质原油期货价格报收于每桶20.37美元,5月份交货的伦敦布伦特原油期货价格报收于每桶24.88美元。与今年初相比,西得克萨斯中质原油和布伦特原油价格跌幅均超过60%。

虽然在特朗普宣布可能会采取“外交手段”干预油市的下面影响,美、布两油闻讯大幅拉涨,WTI原油从18年低位反弹,日内一度涨24%,创有史以来最大单日涨幅;布伦特原油也一度涨10%。截止周五,WTI原油涨幅扩大至12%,站上28美元/桶;布伦特原油涨近8%,站上30美元关口。但是,这样的涨幅,很显然是“激素”效应,而难以持续的。就像美国出台的刺激股市的政策一样,瞬间就会消失,紧接着就步入暴跌、最终出现持续熔断的结果。国际市场原油价格也很难在特朗普的口头作用下产生持续效果。

也正因为如此,很多人在问,目前的低油价,能维持多长时间呢?会长久存在吗?

我们说,这样的低价油,长久存在不太可能。但是,此次的油价暴跌,估计维持的时间也不会太短。原因主要有这样几个方面:

首先,这是全球经济持续低迷、特别是全球化受到严峻挑战的必然结果。金融危机爆发以来,虽然世界各国;世界各国都在为经济的持续低迷担忧,并采取积极有效措施加以解决。特别是货币政策,基本处于大水满灌的超宽松时代。原本,经济出现了缓慢复苏的状态。可是,随着贸易保护和单边主义逆势而行,且妖风十足,又给刚刚有点起色的全球经济带来了强大压力,欧美发达经济体、特别是欧洲经济始终没有走出危机状态,新兴经济体也是举步维艰。因此,市场需求严重受阻。只要有好转,就会被贸易保护和单边主义打压,呈现反复状态。因此,全球经济一直面临比较大的压力,存在比较大的下行风险。在经济下行状态下,油价自然面临比较大的下跌压力和风险了。此次的油价暴跌,说到底,就是世界经济严重不振具体表现,也是必然结果。

其二,疫情扮演了油价大幅下跌导火索的角色。疫情的发生,造成全球投资者恐慌情绪激增,特别是欧美发达国家,受到如此严重和快速的疫情冲击和影响,就更让投资者无法控制好自己的恐慌情绪。今年上半年能够把疫情控制好,不再在欧洲和美国继续扩散和蔓延,就已经很不错了。一旦疫情得到控制,要想让经济恢复,难度也相当大。别的不说,单是航空业,可能就会遭遇毁灭性打击,破产倒闭的航空公司会很多很多。因此,全球经济出现衰退,已是很难避免的事。一旦全球经济衰退,市场需求减少,大宗商品价格也就很难保证。因为,没有充足的市场需求,没有厚实的经济基础,油价根本没有回升的动力。能够保持在35~40美元/桶,就已经相当不错了。而只要油价低于40美元/桶,国内市场的成品油价格,就会比较低。纵然按照成品油调价机制,国际市场原油价格低于40美元/桶,就是地板价,国内成品油价格将不再继续下调,也可以认为是价格比较低了,给消费者带来的积极影响还是比较大的,好处也是比较多的。特别是有车一族,将节省不少开支。而目前的油价,显然与地板价还有不小的差距。因此,低油价维持一段时间是完全可能的。

再者,美国页岩油开发对国际市场原油价格的冲击很大。眼下,沙特和俄罗斯围绕原油价格的谈判没有结果、不欢而散。因此,沙特采用了近乎“自残”的方式,大打价格战。一方面,想以此举遏制俄罗斯想提价的念头,力争在欧洲多多争取市场份额,打压俄罗斯,更好地与俄罗斯在欧洲市场竞争;另一方面,面对美国页岩油生产速度很快、价格较低、产量较大的实际,想通过低价销售遏制美国页岩油的供应,力争减少美国页岩油的生产,避免页岩油对石油市场产生过大冲击。加上疫情对国际市场需求产生较大影响,纵然有中国和美国两市场在增加储备,也无法冲抵原油和页岩油供应给国际市场原油价格带来的影响。如果美国的页岩油一直保持目前的产量,对国际市场原油价格的影响就会是长期的,油价上涨的压力就会越来越小,低油价时代也就会维持比较长的时间。


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谭浩俊

著名财经评论员,中国民营经济研究会理事,华中科技大学业界专业导师,中南财经政法大学兼职教授,江苏大学MPA社会导师,媒体专栏作家、特约评论员

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