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RCS概念集体涨停!真龙头中国联通仅上涨3%,是否被低估?

摘要:

1、RCS:三大运营商联合华为、中兴等终端商发布《5G消息白皮书》,给市场带来的影响远超预期,RCS概念出现涨停潮;RCS有利于5G消息的生态建设,是传统短信的升级版,有望促进企业与用户(B2C)之间短信业务的发展中国联通是发起者之一,是被忽略的核心标的,此外梦网集团吴通控股、中嘉博创、天源迪科等也是行业参与者。

2伯特利汽车零部件龙头厂商,2019年业绩加速增长,Q4归母净利润增长超700%,公司三大业务盘式制动器、电控制动、轻量化,轻量化业务19年毛利率34.38%,获得通用汽车18亿元轻量化订单,保障后续业绩增长;线控制动系统(WCBS)已发布,预计于2020-2021开始量产,未来有望成为ADAS系统集成供应商具备量价提升潜力,机构给予目标价24.20-26.62元

3润达医疗IVD行业消费主要集中在公立医院的检验科,润达医疗是IVD集成供应的龙头,集约化模式符合医改政策趋势,集成供应模式打包检验科整体业务,带来高附加值,自产产品收入高速增长,对检验科的产品选择权将进一步加强,机构给予2020年19倍PE,对应目标价12.92元

正文:

1、RCS概念集体涨停!真龙头中国联通仅上涨3%,是否被低估?(国盛证券)

移动、电信、联通联合发布《5G消息白皮书》,RCS(富媒体消息)概念登场,今日板块全线涨停,多数在早盘封板,RCS概念持续性如何?有哪些硬核资产?

①RCS有利于5G消息的生态建设

5G消息能够融合文字、图片、音频、视频、位置等综合信息,即RCS富媒体消息,此次三大运营商联合华为、 中兴、 小米等终端商推出,给市场带来的影响远超预期。

RCS并非新鲜事物,2017年全球移动通信系统协会(GSMA)引入了一个全新的标准MaaP(消息即平台)。三大运营商基于此标准推出RCS,有利于5G消息的生态建设。

②RCS有望促进B2C短信业务发展

短消息依照交互方式大致可分为两类:即个人用户之间,以及企业与个人用户之间的信息交互。个人用户之间的信息交互,被微信等互联网聊天工具所掌控,短信在其中占比较低。

短信具有高渗透率、强制阅读、低成本等特点,企业和个人用户之间的交互(B2C)仍然以短信的形式大量存在验证码、营销广告、会员活动等信息多以短消息的方式传达,B2C是传统短信发展的功臣。

RCS可以理解为传统短信的升级版,也叫做“超信”,机构认为RCS的推出并不是为了取代微信等聊天工具,而是针对B2C业务的一次技术升级和迭代,有望为商户和用户带来一站式的服务体验,促进短信业务的发展。

③板块核心标的

中国联通是发起者之一,是核心标的中的核心,此外梦网集团吴通控股、中嘉博创、天源迪科等也是行业参与者。

2、业绩踏实的汽车轻量化龙头,Q4净利润大增700%,WCBS即将量产(国信证券

伯特利是汽车零部件龙头厂商,2019年业绩逆势增长,实现营收31.57亿,同比增长21.29%;实现归母净利润4.02亿,同比增长69.21%。四季度单季度净利润增长709.73%,呈加速增长之势

①轻量化业务表现亮眼,18亿在手订单保障业绩

三大业务盘式制动器同比增长15.07%,电控制动产品同比增长21.25%,轻量化零部件同比增长27.46%,由于轻量化以及电控制动产品的高增长,公司业绩增速领先同行。

盈利能力显著上升,2019年毛利率为25.93%,同比提升1.34pct,其中轻量化业务毛利率34.38%,表现最为亮眼。

轻量化业务客户主要包括通用、福特、沃尔沃、吉利等,目前获得的通用汽车18亿元轻量化业务订单,为后续增长提供保障。

②电动控制产品开拓市场

公司目前已实现电车制动系统(EPB)量产,开发了Smart EPB和双控EPB,线控制动系统(WCBS)已于2019年7月完成新产品发布,已获得意向订单,预计于2020-2021开始量产未来有望成为ADAS系统集成供应商

电动控制业务主要客户包括吉利、奇瑞和东风日产等,随着以长安UNI-T为代表的 L3级自动驾驶车型逐步量产,线控制动有望成为公司中长期增长点

优质客户带动公司出口业务,海外业务从2015年的0.54亿提升至 2019年的4.88亿,五年年均复合增长率55.31%。

③公司具备量价提升潜力,机构给予目标价24.20-26.62元

3、体外诊断新龙头!率先推广检验科打包服务,市占率有望进一步上升(东方证券

①IVD集成供应龙头

IVD(体外诊断)流通行业市场规模约为700-800亿元,目前仍处于高速成长中,行业消费主要集中在公立医院的检验科,在医院的地位日益凸显。

润达医疗是IVD集成供应的龙头,服务范围与规模均领先同行,医改政策着重考核医院成本,集约化模式符合产业趋势。

IVD自产产品、集约化服务与第三方检验中心齐头并进,国企入驻后为公司补齐资金需求与融资成本的最后一块短板,市占率将进一步上升。

②集成供应+区域检测中心,检验科打包服务率先在全国推广              

公司大力发展集成供应与区域检验中心业务,逐步剥离低端IVD产品的代理,将人力与资金投入检验科整体服务。

集成供应模式打包检验科整体业务,提升了对供应商的议价能力、产品选择能力,检验科服务带来附加值,同时该模式走在医改政策的前端,有效推进分级诊疗制度,具备先发优势。

③渠道价值凸显,自产产品潜力巨大

2019H1,公司自产产品营收1.33亿元,同比增长47.09%,公司对检验科的产品选择权将进一步加强,能够有效的发挥渠道优势,自产产品业务值得期待。

④机构给予目标价12.92元

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2020
04/09
17:22

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