搜索
加载中 ...

牛市也亏钱的三大秘密:盲目加杠杆、炒作妖股、迷信“技术”

这篇文章不错,建议大家看看。

作者:刘畅,来源:理财周刊

  清华大学五道口金融学院安砾等四位研究者最近发布了一份研究报告。他们发现,在2014-2015年中国股市泡沫中,财富最少的85%股民亏损了2500亿元,亏损幅度达30%,而最顶层的0.5%的家庭同期获得了2540亿元的收益。也就是说,少数的人群把多数股民的钱赚走了。

  为什么会有这样的结果呢?作者指出,样本中的财富再分配与家庭投资技能的差异有关。

  A股市场“牛短熊长”,来一次牛市不容易,投资者一定要抓住牛市的机会。然而,每一轮牛市结束后,真正能够赚钱的依然是少数,多数人赚不到钱,甚至亏很多,这源于他们错误的投资理念以及缺乏必要的投资技能。

  下面,通过具体的真实案例,来给大家补一下课。

  误区之一:盲目加杠杆

  案例:

  2015年6月15日,上证指数从5170点高位突然掉头向下,大跌103点,股灾正式降临。此后,市场迅速陷入极大的恐慌和大面积踩踏之中。从6月15日-8月26日,共计52个交易日,其中有21个交易日指数大幅下跌或暴跌,有17次千股跌停,其中更有数次逾两千只个股跌停。这场股灾让一年来持续处于亢奋状态的配资客失去了财富,1:5爆仓,1:3爆仓,最后1:1也爆仓。

  据《每日新闻》报道,一位李先生,他经常在A股短线厮杀,懂得及时撤离、规避风险,因此他敢配资“1:3”加杠杆,市场好的时候一周盈利甚至能超过40%。“有人说我好赌,我更觉得我天生是为炒股而生。我的人脉和市场感觉让我今年挣了不少钱,但最终我还是太年轻,忽略了配资的风险性,这个风险也大大超出了我的预期。”

  7月15日,等待了半个月之久的李先生将反弹目标聚焦于“亨通光电”,在35.1元价位通过配资账户全仓杀入。面对当日午后的杀跌,李先生有点坐立不安,因为只要第二天大幅低开,系统将爆仓强平。一夜无眠的李先生,7月16日9时早早坐在电脑旁守候A股行情。当亨通光电低开并瞬间跳水时,李先生知道,这波杀跌中,自己已不幸爆仓。

  记者点评:

  在股市中利用“杠杆”资金,会同时带来两个潜在的效果:助涨以及助跌。因此,利用杠杆资金入市一定要注意以下两点。

  第一点,把握好“加杠杆”时点。只有在牛市启动的初期,加杠杆入市才是最安全的。牛市早期阶段,未来股指持续上行比较明确,因此对于风险承受力强的投资者可以适当进行融资。

  第二点,要记得及时“解杠杆”。对于各种融资入市的行为,及时“解杠杆”可谓决定功败的关键因素。或者说,只有及时“解杠杆”,当初“加杠杆”才有意义。否则,股市一旦趋势改变,到头来将“竹篮打水一场空”,不仅谈不上收益,有时候本金也会亏掉大半。

  举例来看,便可知“杠杆”资金在“助跌”方面的可怕。

作者对杠杆资金的利用方式我不太认同,理由是何时加杠杆,何时去杠杆,事后我们才能确认,事前都是一个概率,既然是概率,这个杠杆会不会因为一次失误,一下回到解放前呢?其次,加了杠杆还会有好的心态吗?

  假设投资者以100万元买入一只股票,该股票从10元/股下跌到8元/股,投资者的损失是20万元,亏损20%。如果投资者自有100万元,再融资100万元,总计200万元买入同一只股票,该股票从10元/股下跌到8元/股,损失40万元,这40万元亏损完全由投资者承担,则投资者本金仅剩60万元,自有资金的实际亏损幅度达到了40%。

  所以,如果牛市初期融资后,一定要在获利后及时归还融资款,并且不要继续融资。综上所述,“什么时候融资、什么人适合融资”也就清楚了。这个人一定能够看清未来股市趋势,而且又十分的理性,只有这样的人才可以利用融资赚钱,而且还可以替券商赚到利息,可谓双赢。

  反之,如果没有这个能力,拿自己的本钱去冒险还不够吗?还要借钱去冒险?

  误区之二:炒作妖股

  案例:

  在2015年牛市期间,“全通教育”股价上涨到400元以上,成为A股第一妖股。甚至,当时的公募基金与其内外配合,一起讲故事。

  据2015年一季报显示,全通教育前十大流通股东全被公募基金包揽。资料显示,截至2015年3月31日,公司十大流通股东有6只证券投资基金,包括易方达价值成长混合型、中欧明睿新起点混合型、易方达新兴成长灵活配置混合型等。

  当年4月10日,全通教育披露了2014年年报,去年全年实现营业收入1.93亿元,同比增长11.8%;归属于上市公司股东的净利润4487.74万元,同比增长6.87%。上市一年多来,全通教育股价翻了十倍,但公司业绩却平平。

  2015年时,全通教育凭借“在线教育”这一概念,并在众多基金公司“保驾护航”下疯狂炒作股价,成为A股第一高价股。当年5月13日,全通教育触及467.57元的历史最高价,市值约为535亿元。

  此后,公司高管和大股东便开始纷纷减持套现。直至全通教育股价已经跌到7元区间,大股东陈炽昌与其高管们的减持行为还在继续。

  妖股的案例还很多,例如乐视网(5个月涨幅5倍)以及被称为“中国神车”的中国中车(一年内涨幅9倍)。这些公司的股价被爆炒,远远脱离基本面,随后都是大幅深跌。如果有投资者高位接盘,那就很惨了。看一看这些公司“股吧”里的故事,不乏“家破人亡”的案例。

  记者点评:

  每一轮牛市中都会诞生很多妖股,投资股票,永远要关注当下的基本面变化,远离纯粹的“击鼓传花”游戏。

  “炒股要看基本面”,不少有一定经验的股民常会把这句话挂在嘴边。但事实上,越是嘴上说得勤,越不会脑子里真正想明白。

  “基本面”是指:影响股价以及市场趋势变化的一切事实性的有逻辑的因素,而不是人为纯粹的坐庄拉高股价。当然,我们不是全知全能的上帝,但我们可以通过基本面的宏观、中观、微观三个层次,来尽可能的涵盖这个“事实性因素”。

  基本面的宏观因素,即国家层面的因素,包括各种政策、交易制度、外围环境等。

  基本面的中观因素,即市场层面因素,主要包括资金情况、市场情绪、可能影响股市的其他市场波动(债市、汇市、大宗商品市场)。

  基本面的微观因素,即作为上市公司的企业层面因素,包括企业的各种财务指标、各种经营行为、有关企业的各种突发性事件。

  任何一个股市重大的趋势变化都是源于“基本面”的变化,这些基本面不仅包括企业微观层面的状况,更要包括宏观、中观方面的因素。其中,对于A股市场来说,政策变化、资金流动趋势变化、市场情绪变化是最核心的基本面因素。

  所以,投资股票,永远要关注当下的基本面变化,远离纯粹的“击鼓传花”游戏。

  误区之三:迷信“技术”

  案例:

  网上有篇文章流传甚广——“把50万炒到7800元,谁比我惨?”这是一个有9年投资经验的投资者,经历过2007年牛市,又经历了2015年的牛市,然而到2016年他几乎输光本金。看后很令人心痛。他的反思很中肯,但其中有很多不足、偏颇。对于其他投资者,解剖这样一个案例是十分有借鉴意义的。

  这个散户总结说,“股市的本质就是个混沌系统,不确定性是混沌系统与生俱来的特征,但自己偏偏想找到一种确定性。对于我而言,确定性就是买进去之后,就一定涨,甚至一定大涨。我不知道这种确定性是否存在,但我一直在寻找,我一直认为,涨的股票以及大涨的股票都有其内在的共性规律,只不过我们不知道罢了。于是乎,就要不断研究,还得不断测试。”

  他还说,“2009年10月交易系统建成后,自己不断搞进搞出,搞了有一年左右,系统的四个模块中,趋势判断模块已经比较精准了。正是因为感觉自己有点水平了,其实狗屁都不是,自己居然主动帮朋友炒股。但是整个行情处于熊市,亏损是必然的,最后连朋友的钱也暴亏,这部分亏损最终也算在自己头上。”

  记者身边还有一个真实案例,2015年7月份的时候装修,负责安装家具的一个师傅无意中和记者谈起投资。他说他不懂股票,只好买基金;7月份股市大跌,大家都赎回,他也跟着赎回了基金,确保了30%左右的收益。

  这个师傅学历并不高,然而他有正确的投资理念:第一、他不懂选股,于是他买基金;第二、他知道即使买基金也是要“择时”的,市场热时买,市场冷时赎回。

  记者点评:

  正确的投资理念比所谓“技术”要重要百倍。

  案例中的投资者是个非常典型的散户,他那么肯学习、肯专研,还输的这么惨,很重要的原因是——学歪了。他只迷信所谓的一买就赚钱的神奇“技术”,而完全没有树立正确的投资理念和对基本面的尊重。

  这个散户极度迷恋“技术”,但很遗憾,他不知道那些技术指标的本质是什么。所有技术上的统计指标都有一个前提假定——历史可重复。然而,有那一天股市的走势是一样的呢?还从没有过,股市本质的属性是运动的、变化的。技术指标的作用是辅佐基本面做判断,绝对不可本末倒置。

  正取的投资理念是获得赚钱能力的基础,在此基础上辅之一定数据支持才有事半功倍的效果。其中,指标分析是技术派的重要分支之一,主要依据统计学原理,利用历史数据对未来股市的走势进行预测,但对于极端情形,指标分析的方法往往无效。所以,对于指标分析的方法还应该理性看待,知道它的局限性。

  值得注意的是,有些指标很简单,但对判断市场人气的变化很有参考意义,值得散户重视。例如,股市的“资金流向”指标,一般称之“资金净流入”指标。如果是正值,表明市场的主要力量持资金入市,负值则为资金离场。此外,其他一些“简单有效”指标还包括筹码分布、获利盘比例等。

  此外,任何一个股市重大的趋势变化都是源于“基本面”的变化,包括政策、资金、市场情绪等。当股灾来临后,有的投资者觉得自己手中的股票业绩、发展前景不错,技术指标似乎也还没有完全变坏,所以一直不舍得清盘,结果越套越深。事实上,当大趋势逆转,个股是无法独善其身的。

这段话有瑕疵,哪些瑕疵呢?是否有办法规避这个瑕疵?

 (文章来源:理财周刊)

© 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处

下载
文章
2020
07/26
18:43

推荐阅读