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守着血制品行业金饭碗,天坛生物市值随时能奔千亿,怎么走偏了?

书洛屿 · 2020-10-30 21:50

折翼的天使——天坛生物

昨天看完天坛生物的定增预案,内心久久不能平静。我是2016年介入天坛生物,几乎买在最低点,2020年3-4月逐步换仓到疫苗股智飞生物康泰生物,我重仓持有天坛生物4年,这是一只我非常有感情的股票,获利也不小。但遗憾的是,坛子最终也没能走成我们想让它成长的样子,反而一次又一次的让大家失望。

这次定增可以说是极其的坑爹,通过上市公司的平台定增,但绝大部分钱投入到70%控股的企业中,只有8个亿归天坛生物补充流动资金。原股东不仅被摊薄了eps,还要在不久的几年内承担三个基地(成都、云南和兰州)的巨额折旧。

更为讽刺的是,天坛在2019年的采浆量只有1706吨,成都基地和云南基地的产能就高达2400吨,还不算兰州新基地、武汉血制和贵州血制的产能(都有极大富余)。而近两年我们国家的采浆量增长速度只有6-7%,最高的2018年增速也只有23%不到,具体请看十年总结的下表。

正如以前我所说,在血制品这个特殊的行业中,只要天坛生物不好大喜功,一步一个脚印走下去,收回30%的蓉生药业股份,1000亿市值很快就会到来,但管理团队迟迟不肯将唯一的优质子公司蓉生药业完全交给上市公司,反而想方设法占上市公司便宜,当年的亦庄基地,当下的巨额增发,如出一辙。

一手王炸的牌却打个稀烂,这样的管理团队和管理理念,坛子想发展壮大,真的不容易。

最后,十年还是希望天坛生物能发展好,毕竟同行四年,也不容易。

文末思考:

跳空下跌,刚好使股价破位,如果不能及时收回来的话,趋势派就要跑了。


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2020
10/30
21:50

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