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《5G安全指引》加速出台:网安板块进入启动期四季度订单加速释放或迎风口

洞见投资 · 2020-11-30 18:25

周一(30日),工信部副部长刘烈宏表示,中国将做好“十四五”信息通讯业发展规划,聚焦安全发展面临的突出问题,加快制定《促进网络安全高质量发展的意见》,尽快出台《5G安全指引》等一批重大政策,深入实施工业互联网安全创新发展等一批重大工程。

进入第四季度,国内5G商用的进度明显加快。与此同时,5G作为关键信息基础设施和数字化转型的重要基石,在开启万物互联新局面的同时,也带来了新的安全挑战和风险,成为全球面临的共同问题,也因此带动网络安全需求上扬。

另一方面,近年来,基于政策扶持等多方面驱动,我国网络安全产业发展进入“快车道”,根据信通院在《中国网络安全产业白皮书(2020年)》中测算,预计2020年我国网络安全产业规模约为1702亿元,增速约为8.85%。

产业链公司三季度业绩数据,也印证了产业已进入关键拐点。据东方证券浦俊懿10月30日报告整理,疫情主要影响了上半年网络安全需求的释放,以及各家网络安全厂商的实施交付进度,从第三季度开始疫情的影响逐渐消除,多数公司第三季度单季营收实现了两位数增长。

其中,安恒信息及奇安信此类新兴安全厂商增长最快,累计收入增速分别达到40%、31%,而美亚柏科、深信服这类本身立足于网安部分优良细分赛道并拥有强劲增长点的公司以及业务突破转型的格尔软件也迎来不错的增长,累计收入增速分别达到25%、16%、16%。

浦俊懿指出,从主要网络安全公司三季报可以看出,疫情对于网络安全行业发展只是暂时性影响。随着下游需求的持续释放以及公司实施交付进度加快,认为第四季度网络安全景气度将实现进一步恢复,由于安全厂商第四季度的收入及业绩占比较高,全年扣非净利润增速有望缩小与营收增速的差距。

华创证券王文龙9月13日报告同样认为,网络安全板块已进入启动期,回顾去年,行业公司的订单高峰自三季度开启,主要源于网络安全防护。而今年时间上延后,目前的时点与去年二季度末三季度初较为类似,接下来的一个季度维度内订单加速的概率较大。

王文龙进而指出,网安板块过去的估值体系以PE为主,今年全面切换至PS,而长期稳态的估值体系应该是明确区分新型安全和传统安全的差别,然后进行分部估值,因此未来的差异化会在估值上长期体现。

东方证券浦俊懿认为,由于网络安全公司主要的收入及业绩集中在下半年,尤其是第四季度,建议关注以下两类公司:

1) 疫情下基本面韧性凸显的网络安全厂商,如安恒信息、美亚柏科、奇安信-U、深信服、格尔软件; 2) 综合实力强劲、业务具备快速修复能力的安全厂商,如启明星辰、绿盟科技、天融信。

来源:财联社

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