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券商晨会精华:中小市值优质成长低位布局正当时

A股前瞻 · 2021-01-20 09:17

近期短线情绪氛围较好,宜宾纸业走出十连板,并带领一众超跌题材股反弹,资金继续高低位切换。另一方面,锂电、军工等高位抱团板块延续调整,创业板指跌超2%。

港股主要指数全线大涨,市场情绪达到高潮。昨日收盘,恒指涨2.7%再次刷新21个月以来新高,恒生科技指数涨2.84%。香港股市成交额达389亿美元,升至历史最高。南下资金净买入港股263.35亿港元再创记录。

隔夜美股方面,美国三大股指全线走高,纳指大涨逾1%,科技、电动汽车、能源和通信服务板块领涨,美东时间周三拜登将正式就职。

市场再度调整,今日券商晨会上,山西证券表示调整收尾判断可能会延后,每日的高成交量带来较大波动率,调整时投资者不宜过度恐慌。兴业证券表示,投资核心资产实现长牛超额收益。国泰君安团队却提出不同观点,认为中小市值优质成长低位布局正当时。

山西证券:市场波动率加大,轮动行情持续

我们之前的调整收尾判断可能会延后,每日的高成交量带来较大波动率,调整时投资者不宜过度恐慌。前几日龙头相对涨幅下降,短期这一趋势或将延续。最后,虽然目前A股市场机构投资者抱团依旧紧密,但由于其估值已经较高,资金对于一些热门标的购买热情短期将减弱,相关题材短期很难维持快速上涨走势,一些交易型资金快速推高估值的标的短期依旧有调整压力,建议投资者对相关标的的投资周期拉长,从目前公布的上市公司业绩预报来看,业绩增长或预喜公司数量占比超过五成,投资者等待盈利预期进一步上涨后的介入机会。

板块方面,近期板块快速轮动行情持续,不建议投资者追涨操作,可持有主线板块内优质标的等待轮动上涨机会。短期市场或出现一定程度的板块再平衡,近期可继续关注前期表现低迷的科技题材板块机会。另外,光伏板块依旧是中长期主线和短期热点板块,建议继续关注新能源板块龙头标的。短期可采取一定的防守策略,适当增加低估值板块的配置比例,减少组合波动率。

兴业证券:投资核心资产实现长牛超额收益

“漂亮50”:炒新、炒并购后,回归理性,拥抱业绩基本面,输入型通胀带来流动性紧缩,刺破“漂亮50”。

科网泡沫:流动性收紧,市场经济预期恶化,叠加互联网渗透率放缓、微软受到反垄断制裁等,加剧对基本面担忧。

“FAANG”:市场表现耀眼,而且基本面强劲支撑,相比于美国前两次“抱团”破灭,“FAANG”的抱团相对健康。

A股“抱团”:A股龙头的盈利能力和成长性俱佳,核心资产享受龙头溢价和确定性溢价,公募外资助推风格演绎。“抱团泡沫”何去何从?流动性大幅收紧的隐患不大,关注边际变化,后续关注拜登加税、中美反垄断等举措。

国泰君安:中小市值优质成长低位布局正当时

市场认为目前中小市值公司不具备投资价值,但1926年到2000年美股中小盘整体收益率高于大盘股。

我国整体行业集中度低于海外,各个行业集中度不断提升的过程中,投资机会不是只有“漂亮50”。我国大多集中在10月份披露三季报,大概4月份披露年报,目前处于业绩真空期,市场预期对中小市值股票预期过于悲观,配置性价比逐步显现,中证1000指数市盈率目前处于低位区间,随着年报预告以及一季报披露,中小市值优质成长将迎来绝佳投资机会。

目前我国行业集中度正在提升过程中,各个细分行业龙头受益于行业集中度提升,中小盘个股中有许多各个细分行龙头,未来也有望受益于行业集中度提升。从估值方面来看,中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后,规模偏小且流动性好的1000只股票组成,综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。目前中证1000处于历史低位区间说明中小市值公司整体估值较低。

投资建议:一方面自下而上选取未来业绩强劲,最近大幅度下跌,但基本面和业绩有望高速增长的标的,重点推荐多伦科技、捷顺科技、安车检测、国检集团、日丰股份。另一方面,自上而下选取1)过去2017到2019年净利润复合增长率超过30%。2)2020年二季度与三季度净利润增长分别超过30%。3)最近2020年11月1日到2021年1月10日下跌超过10%的个股。

催化剂:业绩预告超预期。

财信证券:后市或将维持震荡市走势,呈现板块轮动效应

继上日缩量大涨后,说明市场新入场资金不足,而近期港股靓丽涨幅及低估值也吸引南向资金大幅流入,资金加速从机构抱团股中流出。白酒 家电 电新 医药等机构抱团板块跌幅较多,拖累上证综指和创业板指的表现。同时, 股及港股存在较强联动效应,港股中地产、金融板块走强,带动 股中的房地产、银行、非银等板块行情。虽然指数表现不佳,但个股涨多跌少,赚钱效应尚可,低位题材股逆市活跃。

后市或将维持震荡市走势,呈现板块轮动效应,操作方面,建议关注市场热点的主题概念板块。

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2021
01/20
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