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【九点策略:正确认识抱团白马的调整谨慎参与顺周期炒作】

原创 牛股满楼 · 2021-02-23 09:04

昨天前期抱团股票再次大跌,但是仍有2500支以上股票红盘,中证500和沪深300的涨跌幅差值达到了2.45%,市场再度印证回归均衡的逻辑。展望3月,主要可能的风险点来自于季节性流动性宽松的消失,可能引发的市场步入调整。

回顾2021年春季行情,支撑大市值品种估值不断拔高的是相对宽松的流动性环境。但是央行整个21年货币政策从宽松回归中性的大基调不会改变,春节前后的公开市场操作也逐步映证了这点。那么A股市场在逐步失去一季度的流动性季节性宽松后,再叠加美债收益率升高造成的核心资产估值下杀,可能步入整体市场的调整。

但拉长来看,A股这些年的走势,主要跟业绩增速也就是景气度有关,而跟利率关系不大——既在利率好的时候股市好过、也在利率不好时走势好过。所以,抱团结束,市场风格会回归均衡,如果市场在一季报等之后发现了增速更好的方向,那么市场会选择一个新的方向去抱团。所以,大家关注的核心应该是哪些行业景气度和估值继续向上,而不要过度关注流动性——80倍的茅台,就算没有流动性的压力,也会有其他鬼故事。

我认为这波回调后,景气度向上、估值能接受的方向,会是最简单的机会。但跌了这三天后,多数核心资产估值依然很贵,没什么买点。

不过,这个下来我还会梳理,目前看下来,比如消费里的白酒、免税、楼宇广告和建材,逻辑都没问题,无非是看什么位置去介入;科技股我也会进一步梳理一下,但整体变化也不大。

特别需要关注的是,大家一定要格外关注港股的投资机会,我们现阶段讲到的投资机会,尤其是未来新增的投资机会,可能有一半可能都是来自港股。至于顺周期炒作大宗商品,这个大家参与了当然更好,如果没参与就放弃了吧,因为未来是新能源的时代,也不需要跟2008年那样需要那么多工业金属之类的,所以大宗商品逻辑走不长的。

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2021
02/23
09:04

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