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这个行业最近很抗揍跌不动

原创 股市药丸 · 2021-03-06 19:02

由于动漫游戏指数投资估值性价比还算可以,之前说等游戏动漫ETF(516770)上市就可以直接用网格策略了。

游戏动漫ETF(516770)跟踪的是中证动漫游戏指数(930901),成分股主要业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业

选股方案简单粗暴:

①剔除中证全指数日均成交金额后20%的股票

②剩下的,选取主要业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司纳入

③单个权重尽量保持不超过15%。

现在成分股一共33只,前十持仓股如下,三七,完美,世纪华通为前三持仓股,占比33%,成分股主要以游戏股为主。

除此之外,同类的传媒ETF网格我也顺便研究了。传媒ETF(512980),跟踪的是中证传媒指数(399971),成分股主要业务涉及广播与有线电视、出版、营销与广告、电影与娱乐、互联网信息服务等行业。

同看下选股方案:

①剔除中证全指数日均成交金额后20%的股票

②剩下的,选取主要业务涉及广播与有线电视、出版、营销与广告、电影与娱乐、互联网信息服务、移动互联网信息服务等行业上市公司

③剔除商誉占净资产比例大于 80%,第一大股东累计质押比例大于 95%的股票

④按照过去一年日均总市值由高到低排名,选取排名前50的股票构成

⑤单个 样本权重不超过10%,前五大样本权重合计不超过40%

现在成分股一共50只,前十持仓股如下,分众传媒芒果超媒三七互娱为前三持仓股,占比26%

可以看到动漫游戏指数跟传媒指数相似度非常高,传媒里面包含了游戏,如下图:

大家可以看我下图的框框,游戏在疫情时候爆发了一波,那时候持续跑赢传媒指数,因此在游戏下跌的时候,很多朋友会去抄底,但后面发现,抄底仍然抄在了半山腰。

可以发现,游戏近几个月是超跌了很多的,分开来看明显,动漫游戏指数已经来到了三年多来的低点。因此,动漫游戏指数现在虽然不大涨,但也没有很大幅度的下跌,整体比较偏震荡。

没有大幅下跌的除了第一印象的看走势图,主要是估值也跌到了低估的位置,当前PB估值2.79倍,属于比较低估的区域。

游戏行业是一个弹性很大的行业。看下图,部分游戏股业绩波动比较大,ROE时高时低,很容易出现业绩与估值同时下杀的戴维斯双杀,也很容易出现业绩与估值同时上涨的戴维斯双击。

不过权重股ROE还算稳定

因此,动漫游戏指数并不算一个很好的指数,但是目前胜在低位,如果从估值性价比来出发,还可以接受。

风险能力承受高的朋友,考虑做龙头个股网格更好。

从调研来看,今年二、三季度应该还有一批新游戏上市,如果新游戏表现好于预期,那么这些被充分下杀估值的游戏股就会迎来逻辑反转。

譬如最近的吉比特,旗下《一念逍遥》上线以来数据还不错,股价就迎来了小反弹。

配置动漫游戏指数,我们主要是从低估值+困境反转的逻辑出发。动漫指数的年化波动率34%,低估值+困境反转+高波动,是合适做网格的品种之一。

那么,网格底部如何确认,作为第一权重股的三七互娱,在华宝用户专享网格里面价格底部为27.09,大概是20PE左右,三七互娱现价29.83元,距离底部已经不远。

对应指数,基本是满仓了,不过考虑到指数成分股质量参差不齐,当前PB2.79倍,以2.5PB为网格底部,回撤大约10%

计算得出网格底部为0.900。网格表如下,价格区间为0.900---1.444。

再来看中证传媒,虽然依靠老一(分众)老二(芒果超媒)跌的没那么狠。

但估值同样比较低,PB估值2.76倍

同样以2.5PB作为网格底部,对应ETF价格底部为0.760,之前网格底部价格为0.733,相当于往上抬了3.7%左右。

新的网格表如下,网格价格区间为0.760--1.182,当前价格0.845,当前价格买入12格。

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2021
03/06
19:02

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