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【私密内参0320】平台突破的大蓝筹!

原创 阿邦看盘 · 2021-03-22 13:33

今日为大家揭秘的这只金股基本面优秀,去年受到全球新冠疫情的影响,经营业绩出现大幅下滑。2021 年随着疫苗接种的大面积推广,行业有望迎来困境反转,公司已于去年3季度出现业绩拐点。估值上看,2022年10倍出头的市盈率水平对比其行业地位和业绩增速估值不高。技术上看,目前股价逐步盘出底部区域,周线日线重回多头排列,中短期趋势逐步走好。上周股价实现了平台突破和缩量回踩,不排除会出现二次启动。这个标的为600029南方航空。具体逻辑如下:

1. 基本面分析

中国南方航空股份有限公司是一家主要从事提供国内、港澳台地区及国际航空客运、货运及邮运服务的公司。是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司,拥有厦门、河南、贵州、珠海等8家控股公共航空运输子公司,新疆、北方、北京等20家分公司,在杭州、青岛等地设有23个境内营业部,在新加坡、纽约、巴黎等地设有51个境外营业部。 公司荣获中国民航局颁发的飞行安全最高奖“中国民航飞行安全五星奖”,成为国内安全星级最高、安全业绩最好的航空公司,在国际上也处于领先地位。

看点一:供给紧张需求复苏,民航有望迎来景气区间。                                                         

对于民航市场而言,2021年静态看或许依然是压力较大的一年,但复苏方向已定,疫苗的接种终将在全球范围内逐步控制疫情,沉寂了一年的民航有望迎来全球范围的复苏。2020年经营压力巨大的背景下民航供给投放相当谨慎,且2021年也无力快速扩张机队规模,即便年内B737MAX复飞,带来的冲击也相对有限。反观需求,疫情影响毕竟是暂时的,民航需求的增长更主要的依赖于宏观经济增长及 居民收入提升,一旦国门全面开放,民航中期景气可期。

看点二:机队规模大,航线点多面广。

南方航空是我国机队规模最大的航空公司,航线网络以点多面广为主要特征。公司以广州为核心基地,在众多大中型机场具备最高的市场份额。公司国内航线密度较大,国际航线中亚洲航线集中于日韩及东南亚,洲际航线中澳洲运力投放量高,欧美航线也在逐步加码。诚然,公司近年来高速扩张的战略在一定程度上拖累了收益品质及盈利能力,2019年公司归母净利润26.51亿,归母净利润率为2.01%,略低于国航和东航。                                                       

看点三:南北齐飞注重高质量发展,货邮锦上添花。

大兴机场的投产利于公司扩大在北京市场的份额,促成南北呼应,比翼齐飞的战略布局,而运价改革及公司十四五期间转向高质量发展的战略有望在周期反转之际显着修复公司的收益品质及盈利能力,此外,货运或延续较高景气度,为公司扭亏业绩反转锦上添花。

2021年新冠疫苗有望逐步广泛接种,全球民航需求复苏是大势所趋。春运结束国内市场逐步复苏,而疫苗接种率达标后国门也将逐步放开,届时大航的贝塔属性有望回归,公司股价很可能持续活跃。

预计公司2021-2022 年归母净利润分别为6.8亿元、87.3亿元,EPS 分别为0.04 元、0.57元,当前股价对应当前PE 为170、12倍,对比其行业地位和业绩增速,估值不高。

​风险分析:宏观经济系统性风险;疫苗对变异病毒有效性不足等导致疫情反复;疫苗普及进度慢于预期;油价上涨超预期;人民币汇率下跌超预期;机队扩张超预期;自然灾害、战争、动乱等不可抗力的影响。

2.技术面分析

技术上看,去年以来,南方航空股价受疫情影响走势明显弱于大盘,自去年5月份见底以来,股价经历了数月的低位盘整,逐步盘出了底部区域。今年以来,随着疫情接种的逐步推进,南方航空的走势明显受到资金的关照,股价开始逐步回暖。目前5月线与10月线都已经形成了向上拐头的格局,中长期趋势逐步走好。周线和日线重回多头排列,代表中短期趋势也在逐步走好。上周股价以涨停的形式一举突破了前期的盘整平台,成交量出现明显放大,随后出现缩量回调。技术上看有望出现空中加油,二次启动,建议投资者长期关注。

 3.总结

总的来看,南方航空基本面稳健,公司作为中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。去年受到全球新冠疫情的影响,经营业绩出现断崖式下滑。2021 年随着新冠疫苗大规模接种,受抑制的全球经济有望修复,公司有望迎来业绩拐点。估值上看,2022年10倍出头的市盈率水平对比其行业地位和业绩增速估值不高。技术上看,目前股价逐步盘出底部区域,周线日线重回多头排列,中短期趋势逐步走好。上周股价实现了平台突破和缩量回踩,不排除会出现二次启动。随着疫苗接种的大面积推广,航空股有望迎来困境反转,走出趋势性行情。整体来看符合好估值+好趋势=好股票的选股逻辑,建议投资者逢低关注。 

投资顾问 陈邦     职业证书编号:S0890618120001

文章内容仅供投资者参考,不构成获利保证。

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