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【私密内参0329】低位的绩优龙头!

阿邦看盘 · 2021-03-29 16:31

今日为大家揭秘的这只金股基本面优秀,公司作为全球领先的细分行业龙头,业绩持续成长,盈利能力超预期。近年来全球份额不断提升,议价能力不断增强,规模优势开始凸显。此外公司通过定增不断加大研发投入,拓展新场景应用,未来成长可期。技术上看,2月以来,随着指数出现大幅回调,股价也出现明显回落。目前股价已经重新跌回到了前期起涨点,在强支撑位附近构筑了小双底结构。随着近期市场情绪的恢复,有望止跌企稳重拾升势。这个标的为603236移远通信。具体逻辑如下:

1. 基本面分析

上海移远通信技术股份有限公司是专业的物联网技术的研发者和无线通信模组的供应商,主要提供包括蜂窝通信模组、物联网应用解决方案及云平台管理在内的一站式服务。作为全球领先的5G、LTE/LTE-A、NB-IoT/LTE-M、车载前装、安卓智能、GSM/GPRS、WCDMA/HSPA(+)和GNSS模组供应商,移远通信拥有的多样性的产品及其丰富功能充分满足了不同市场智能终端的需求。公司立足移动通信模组领域近十年,客户遍及各行各业,产品广泛应用于无线支付、车载运输、智慧能源、智慧城市、无线网关、工业应用、医疗健康和农业环境等众多领域,为全球市场物联网终端提供了通信模组解决方案。

看点一:业绩超预期,盈利能力有望持续回升

公司2020年Q4预计扣非净利润1.07-1.37亿元,环比增长98%-153.7%,同比增长127.7%-191.5%,四季度净利润显著提升。2020年公司继续大力推动主营业务发展,不断研发新产品,以满足不断增长的物联网终端市场的需求,在车载等众多应用领域的市场份额不断扩大,营业收入和净利润均有提升。

公司2020前三季度毛利率20.34%,净利率2.97%,同比分别下降1.04%、0.3%。四季度净利润大幅增长,预计四季度净利率显著回升。

看点二:定增获得批复,加大智能制造、研发和车联网项目投入。

公司2020年12月公告非公开发行方案,近期获得证监会核准批复。公司此次拟募集资金10.6亿元,用于全球智能制造中心建设项目、研发中心升级项目、智能车联网产业化项目,投入募集资金金额分别为8.1、1.07、1.4亿元。

公司拟在常州武进国家高新技术产业开发区建设全球智能制造中心建设项目,项目建设期为1.5年。本项目建成20条无线通信模组智能制造生产线。至达产年,本项目将形成年产无线通信模组9000万片的生产能力。

公司拟在上海市闵行区科技绿洲园区建设智能车联网产业化项目,项目建设期为2年,进一步打造符合行业发展需求的下一代车规/车用级4G、5G和GNSS车联网模组,提高公司在车联网领域的市场地位。

看点三:龙头优势明显,未来成长可期。

公司长期成长来源于三个方面:

1)、全球份额持续提升。公司2019年销售模组数量7200万片,全球出货量市占率27%。蜂窝模组市场具有规模经济的特点,公司作为全球龙头,市占率仍有较大上升空间。

2)未来行业格局稳定后,价格战有望相对趋缓;同时公司芯片采购成本有望下降,规模优势显现,毛利率有望提升。

3)、前瞻布局未来新的技术方面,包括车规级模组、5G模组,快速跟进未来新的应用场景。未来5G时代,车联网、5G高速率应用等有望成为新的高增长应用场景,公司有望快速跟进市场需求。

预计公司2021-2022 年归母净利润分别为4.54亿元、7.34亿元,EPS 分别为4.24 元、6.86元,当前股价对应当前PE 为50、31倍,对比其行业地位和业绩增速,估值偏低。

风险提示:竞争加剧;5G物联网应用不及预期;车联网发展不及预期。

2.技术面分析

技术上看,去年5月份以来,移远通信股价大体在做一个大的箱体震荡,箱体上沿230块,箱体下沿170块。今年一月份,随着全年业绩预告的披露,移远通信明显受到资金的追捧,股价一举突破大的盘整平台,并且创出了历史新高。2月以来,随着指数出现大幅回调,股价也出现明显回落。目前股价已经重新跌回到了200块附近,并构筑了一个小双底结构。200块一线是前期箱体的中轨,也是1月行情的起涨点,同时也是60周线和10月线所在的位置,技术上是个强支撑位。随着近期市场情绪的恢复,有望止跌企稳重拾升势,建议投资者逢低关注。

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3.总结

总的来看,移远通信基本面优秀,公司作为全球领先的蜂窝模组龙头,业绩持续成长,盈利能力超预期。近年来全球份额不断提升,议价能力不断增强,规模优势开始凸显。此外公司通过定增不断加大研发力度,拓展未来新场景应用,未来成长可期。技术上看,2月以来,随着指数出现大幅回调,股价也出现明显回落。目前股价已经重新跌回到了前期起涨点,在强支撑位附近构筑了小双底结构。随着近期市场情绪的恢复,有望止跌企稳重拾升势。整体来看符合好估值+好趋势=好股票的选股逻辑,建议投资者逢低关注。 

投资顾问 陈邦     职业证书编号:S0890618120001

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