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A股的散户能战胜“量化”吗?

原创 胡家伟 · 2021-09-12 13:00

A股的散户能战胜量化基金吗?实际上已经有人担心,巨量之下竟然是量化作怪,是否对行情构成影响?我来详细把这件事给解释清楚,毕竟于1.89亿股民息息相关。

对于这段时间沪深两市成交额持续破万亿,机构给出交易量主要来源三方面,其中场内量化交易占市场50%居首。这算是“量化基金”第一次正式的出现在散户视野中!

1)那么什么是量化基金?所谓量化基金就是通过数理统计分析,制定一系列量化模型因子,根据程序算法指令执行交易策略。实际上在国外,量化投资已经非常成熟了,特别是在一些金融衍生品工具中,应用广泛,但国内却并不成熟,我认识一家做量化的私募,就在去年产品爆仓出局。

大浪淘沙!网上传出今年做量化的私募基金收益率很好,也仅仅是幻方、鸣石、启林等私募产品收益率名列前茅!

2)如何看待因量化交易导致市场频频破万亿成交额?

显然已经有不少人担心量化交易带来的“巨量”成交额是否影响市场?大家应该清楚,今年市场的风格切换的明显!权重核心资产抱团瓦解,导致市场一个明显的现象,那就是“量化超常,主动失常”,主动也就是那些包括公募以及淡水泉、高毅等重要私募在内的产品业绩不及预期。

相对应的我们注意到,中证500、中证1000指数不断新高,而上证50、沪深300却低谷徘徊。量化有个最大的特点就是要T+0!因此导致,这部分资金不可能押在了权重上面,这也能解释今年以中证1000为首的中小盘股为何能持续创新高的原因。

​另一方面,有人担心交易量过大会造成市场波动率的提升!我们根据近10年两市的波动情况统计出来,2011年到2017年两市年化波动率22%!而2018年至今,A股年化波动仅19%,这就说明,量化对市场波动率的提高的说法,并不成立。

再者目前所呈现的万亿成交额于15年时的盛况,二者已经不可同日而语了。

3)散户能战胜量化基金吗?

市场总是有人有这些杞人忧天的问题!在此之前,大家总想着战胜公募基金,现在好了又想着战胜量化!说实话,在老胡看来,这些都是散户的“假想敌”,到头来你会发现真正要战胜的只有自己!

散户不需要战胜量化基金,就像公募基金兴起这些年,散户越发的聪明!既然战胜不了,那么自己开始融入这个市场,分散投资,配置公募基金。就像老胡一直跟大家说的,北上资金确实很聪明,但是我们不能只是羡慕!大家完全是可以参考他们的投资方向。

量化今年兴起了,尽管普通股民碰不到这一层面,但可以挖掘他们的风格,这个市场毕竟还是讲流动性的市场,流动性在哪,哪里就有机会!所以中证500、中证1000能够独占鳌头。

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2021
09/12
13:00

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