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煤炭股异动拉升,动力煤期价再创新高,机构:年内板块行情预计保持乐观

洞见投资 · 2021-10-15 14:14

今日,煤炭板块异动拉升,截止午间收盘,煤炭行业板块指数涨2.25%,个股中,平煤股份昊华能源涨幅逾6%,潞安环能、华阳股份、兖州煤业涨幅逾5%,其余个股普遍飘红。

期货行情方面,煤炭“三兄弟”今日期价集体高开震荡,其中焦炭、动力煤期货价格再次刷新历史新高,截止午间收盘,焦炭主力合约报3990元/吨,逼近4000元关口,动力煤盘中也一度逼近1700元/吨。

注:动力煤期货主力合约(截止10/15午间收盘)

受益于煤价高位,今年煤炭板块三季度持续走高,但进入9月下旬后,板块指数逐步走弱。近期,煤炭保供政策密集出台,10月13日消息,国家矿山安监局安全基础司司长孙庆国表示,预计四季度可增加煤炭产量5500万吨,平均日增产达到60万吨,对缓解供需紧张、平抑煤炭价格具有积极作用。目前,市场聚焦于煤炭的供给能否缓解缺口,担忧全力保供背景下,高位煤价可能因产能提升而承压,不过也有机构认为,在冬季需求旺盛等因素下,煤价可能仍然保持高位。

川财证券表示,目前全力增产是国内保供的主要政策基调,但是尽管近期多数煤矿努力增产保供,但产量释放相对有限。叠加山西地区暴雨对煤矿停产的影响,产地供应依旧紧张,产能尽快恢复尚需时日。与此同时,动力煤价格不断攀升,主力合约已经迈入1600元/吨,可以看到保供政策效果仍需要一定时间。基本可以预见,未来煤炭中期供给将继续紧缺。总体来看,进入冬季持续旺盛的需求,使得Q3、Q4煤价环比上涨成为大概率事件,我们对年内板块行情保持乐观态度。中州期货则提醒,从基本面来看,9月份的煤炭增产还是不及预期,各环节库存仍然处于历史低位,供需矛盾未明显改。考虑近两日,山东、山西、湖北等地的保供对接会、保供专题会仍在陆续开展,政策的不确定性较强。

从近期公布的煤炭上市公司三季报来看,美锦能源预计前三季度盈利323%-389%,中煤能源预计前三季度净利润同比增长171%-199.4%;山西焦煤预计前三季度现净利润同比增长65%-115%,冀中能源预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长52.06%至76.39%,靖远煤电预计前三季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长21.56%。个股公司普遍指出,业绩变动主要原因是煤炭售价同比上涨,煤炭销量同比增加,影响公司经营效益提升。

国盛证券认为,本轮周期行情的本质是由于在能源转型过程中,对传统行业产品的需求本身具有刚性,而供给端在政策约束及企业悲观预期下,企业即使盈利大增、现金流充沛,也在大幅缩减对于传统业务的资本开支,从而导致当需求扩张遇见供给约束,价格大幅上行。我们认为周期即是投资者认知变化的本身,目前市场对于煤价中枢大幅上移的接受度正逐步提高,煤炭行业正处在被投资者逐步挖掘的阶段,估值修复已然开启。

具体个股标的,国盛证券指出,看好煤炭销售结构中长协占比偏低、附带化工业务、业绩弹性大的低估值标的,重点推荐晋控煤业、山煤国际兖州煤业,建议关注潞安环能陕西煤业中煤能源。看好稀缺焦煤股的投资机会,重点推荐平煤股份冀中能源、山西焦煤、淮北矿业,建议关注盘江股份。积极布局山西国改转型标的,重点推荐华阳股份。焦炭重点推荐金能科技、中国旭阳集团

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