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中证通:如期大涨,赛道股王者归来!

中证通 · 2021-10-18 17:12

梦醒人间看微雨,江山还似旧温柔。指数集体回落调整,但也不至于太过夸张,权重拖累正常的波动范畴而已。

消费税的改革叠加美洲基金对茅台的减持,成为白酒股的最大杀器,从此宁、茅分道扬镳。一边是宁王的新高,另一边是真茅几近跌停,市场格局就此分明。

要说大外资对茅台本尊的减持,其实算是正常的调仓,影响是相对有限的,真正让资金担心的是消费税的问题。我国自开始从价征收白酒消费税以来标准渐趋严格。

考虑到白酒渠道的复杂性,以及规模影响,其税收调节的紧迫性在烟、油之后。若白酒税改施行,对不同企业影响差异较大,主要看新增税负在厂商、渠道、消费者之间的分配,核心看品牌厂商的定价能力。

这个问题影响的基本都是三四线低端白酒,高端白酒议价能力较强,收取的消费税很容易转移到咱们消费者身上。这个时候就体现出高端白酒的优势,行业一旦面临风险,这些头部龙头往往受到的冲击会更小。

另外,大基金的减持,也让芯片股出现了一定幅度的调整。这里情绪扰动更多,芯片大科技的中长期逻辑不变,这里真正的问题不在基本面,而是资金面。

半导体里面散资太多,不像过去两年那么好挣钱了,除了部分有坚定信仰的长期资金,大多都是猫着那点牙签肉玩短线。这里面短期可以关注两个领域,一是下游承接汽车的MCU芯片,二是下游承接光伏逆变器的功率半导体。

今天涨势最强的当属电力和周期资源,都是上周惨兮兮的领域。前者逻辑在电价的上涨,江苏打响第一枪之后,业绩预期进一步强化,叠加最近的超跌,迎来一波涨停潮;后者则是现货价格的上涨,特别是以煤炭为首。

对于周期和电力的上涨,还是维持我们之前的观点,基本面逻辑并未打破,主要是资金面不够稳定,未来势必还有反复性的震荡拉锯,追高需谨慎,尽量还是以反弹减仓为主。

号称赛道三剑客之一的半导体,虽然受大基金减持的影响是稍有调整,但并不算致命,大多在午后也都收了回来。而光伏和锂电池,果然是强劲发力。

上周光伏和半导体先后异动拉涨,这周果然轮到了锂电池,今天牛刀小试,表现还不错。除了宁王一骑绝尘打出新高,赣锋、天齐也都涨近5个点,而前面所谓业绩雷了的江特电机更是直接涨停......

最近一直在强调赛道股的机会,现在表现符合预期,后面还会有相应地行情,这个阶段配置并不算晚。至于核心资产,这一波消费股的调整并未打破头部企业的经营逻辑,后面出现阳线时仍有机会。

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2021
10/18
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