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半导体行情如何演绎?浙商证券:引领科创板牛市已至

证券之星 · 2021-10-19 21:02

  10月15日,近期表现较弱的半导体板块强势爆发,斯达半导、士兰微等多只个股涨停。但还没等投资者高呼“半导体回归,机会来了”,当日晚间,大基金便给了一记重锤。

  晚间,兆易创新和晶方科技相继发布公告称,大基金一期计划减持公司股份。

  作为行业风向标,大基金减持消息给市场的短期影响不小,个股也是调整居多。以兆易创新和晶方科技为例,公告后的第一个交易日,兆易创新股价跌4.01%,晶方科技股价跌3.61%。

  不过,转折点又出现了。

  18日晚间。至纯科技公告,子公司至微科技拟引入战略投资者,大基金二期和混改基金等入股,至微科技主营半导体湿法设备。

  给一记大棒再来个大枣,半导体行情会如何演绎?

  浙商证券分析师王杨的一份研报对此进行了详细分析。

  就时机来看,该分析师认为第四季度是今年最佳投资窗口,上证指数有望更上层楼,一则流动性环境边际改善,二则价值和科技具备上涨基础,三则三季报逐步落地。

  就热点切换来看,该分析师认为未来热点将转向价值和科创,大金融发力(银行、券商)、消费股修复(白酒、医药、机场、家电等)、科创板牛市(半导体引领)。

  而对于科创牛市的底层逻辑,该分析师表示,科创板是十四五期间最具成长性的板块,牛市的三大底层逻辑有,产业崛起、基金低配、估值合理。

  具体来看,产业崛起,“无产业,不牛市”。科创板的产业分布集中在国产替代、5G应用、医药,是十四五期间产业升级的完美映射,反映到盈利上,结合Wind盈利预测,科创板20年、21年预测、22年预测的归母净利增速分别为57%、78%、34%。与此同时,叠加次新红利,科创板当前基金低配且估值合理。

  该分析师认为随着三季报逐步落地,新一轮结构牛市将开始清晰,综合产业背景、估值水平和基金配置,该机构分析师认为,新一轮结构牛市将是半导体引领科创板。

  至于为何认为半导体将引领科创板,该分析师从多个角度进行了分析。

  景气度视角,结合三季报预告线索和Wind21年和22年盈利预测,国产替代领域高景气;估值视角,科创板半导体的21年动态估值中位数为64倍,与2019年半导体和2020年电动车牛市初始的估值水平相差不大;持仓视角,基金对这批公司配置低。

  事实上,多数券商也同样看好半导体行业,但却只是认为半导体未来景气周期将延续,部分半导体企业的业绩高增长具有较高的确定性。远没有浙商证券这位分析师那么自信,那么极度的看好。

  当然,怀着一份对半导体将引领牛市的期待也未尝不可。毕竟,梦想还是要有的,万一实现了呢?

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2021
10/19
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