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快递龙头2个月涨超64%,行业拐点来了?

原创 市值观察 · 2021-10-21 15:58

作者:杨雷 编辑:小市妹

一个被市场忽视的板块正在低调崛起。

10月21日,圆通速递600233)高开高走,最终涨停,总市值为489.5亿元。

从9月初至今,不到2个月时间,圆通速递股价涨幅为64.09%,同期大盘涨幅为1.09%股价表现明显优于大盘。

圆通速递上涨幅度较大,与内外两方面因素有关。

内因方面,基本面开始改善。

10月20日晚,圆通速递披露了三季报。前三季度,该公司实现营收305.42元,同比增长30.41%;实现归属净利润9.541亿元,同比下滑31.16%。

单看第三季度,该公司归属净利润为3.08亿元,同比下滑25.68%.。虽然业绩增速是下滑状态,但相较于第二季度及半年度净利润同比降幅有所收窄。

与此同时,圆通速递快递量增速高于行业增速。数据显示,前三季度,该公司实现快递总件量 116.4亿件,日均单量达到4248万件,同比增长 40.2%,高出行业增速 6.6个百分点。市场占有率方面,截至第三季度,公司市场份额已提升至15.2%。

外因方面,行业价格战缓和,多家快递上市公司单票价格反弹

去年,快递行业出现了激烈的价格战,行业内企业意图通过降价方式抢占市场。结果是,A股快递上市公司单票降价幅度超过20%,使得盈利减少。

从今年4月底开始,随着快递行业新规出台以及行业被整顿,价格战逐渐缓和。今年8月27日,中通快递率先宣布9月1日起全网末端派费每票上涨0.1元,此后多家快递公司相继相应。

进入9月后,快递行业单票价格有所上涨。具体看,9月份,圆通速递单票收入为2.28元,同比提升4.7%,环比提升7%;申通快递002468)单票收入为2.11元,同比下降3.21%,环比提升8.2%;顺丰控股002352)单票收入为17.6元,同比下降4.71%,环比提升10.14%;韵达股份002120)单票收入2.14元,同比下降0.47%,环比提升4.4%。

反应到股价上,申通快递顺丰控股韵达股份从股价底部分别涨涨幅近28%、11%、46%。涨幅最高的是圆通速递,因为该公司从8月份开始单票价格实现首次同比转正,而且经营数据较为突出。

西南证券在最新发布的研报中,提出了“行业拐点”观点,并称9月行业数据和公司数据证明价格战缓和,产业链利润提升,叠加行业本身规模效益带来的成本持续降低,末来快递总部利润修复将更加明显。

随着进入第四季度,递行业传统旺季(比如双十一)即将到来,行业单票价格回升加上业务量增加,会对快递上市公司业绩有正向影响。

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