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创六年以来历史新高,主升行情要来了?

原创 沪上十三少 · 2021-12-01 11:35
军工的行业指数创了六年以来的新高,我估计这一刻还没几个人能反应过来,渣男军工居然也能有这般表现。



其实从我自个儿的感觉,这两年坊间还把军工称为“渣男”是不准确的,看上图,实际上,军工行业指数从19年开始就一直在不断创出新高,只是行业的波动显得特别大。

主要原因是,机构投资者最忌讳的是军工行业信息不够透明,很多数据无从跟踪,再者,过去军工行业的整体经营质量确实比较差,所以从15年军工资产证券化被爆炒之后就连跌了三年。

对于活跃游资和小散来讲,军工又经常被当做事件性的题材来炒作,特别是遇上某某突发性的事儿,老是和指数唱反调,炒完一地鸡毛成了坊间的固有印象。

这样的情况是从什么时候发生边际改善的呢?是2019年,这一年发生了两件比较关键性的事件:

1、在中美毛衣冲突的影响下,市场在2019年初出现大级别的历史底部,正式结束了三年多的熊市背景;

2、军改进入正式的实施阶段,也伴随着央企激励机制和民营上市公司变多,整体行业的资本回报出现改善的迹象。

2020年之后,十四五规划再次提出对军费支出/军品采购的结构性调整,这对卖方机构跟踪行业的边际变化变得尤为重要,所以2020年三四季度的那次军工行情,依照的就是高景气度赛道的看法。


只是当时军工内部还是没有解决好“渣男”体质,波动性特别大。

直到今年的四季度,军工终于有了一种王者之相,景气度不断得到印证,不少龙头股都是一副要走主升浪的样子。

......

前阵子刚好有人问军工基金为什么这么少。

这个问题我还专门找军工卖方研究员问过,其实军工主题的基金早在19年下半年就开始限制了,主要原因估计你们猜不到,是为了要标榜爱好和平,所以不鼓励通过资本市场支持军工企业。

当然不搞军工类的主题基金,专精特新、高端制造之类也都能给包进去,明修栈道,暗度陈仓,办法总比困难多。

军企也经常是以“ETF换购”的方式进行减持(非军工类etf),差不多都是这个套路,好处也有,对二级市场几乎没有影响。

目前市面上比较主流,军工主题的主动基金,有6个。分别是易方达国防军工富国军工主题华夏军工安全博时军工主题南方军工改革长信国防军工量化混合

面对前几年渣男体质的洪流冲击,能活到现在的都有点绝活。今天和卖方研究员正好聊到个小八卦,南方军改的基金经理邹承原,本人据说是个资深的军事迷,精通各种武器装备,还是射击、射箭高手。

来历也不简单,曾是卖方的军工分析师,当时他所在的军工研究团队得过两届新财富奖。2019年来到南方基金后,先是任军工分析师,直到今年正式接任基金经理。

今年以来的业绩也算是跑在同类的前列。


另一位神人是做混合基金的,华夏兴和的李彦,这哥们上半年all in了宁组合,二季度全换成了军工,投资风格贼激进,但是人家确实看得准,业绩也好。



最近军工越走越好,问军工的也越来越多了,早前咱们就分享过不少资料,小白建议选择相关的基金、etf,喜欢自己来的,可以多参考下那些比较牛的基金经理,前十大都是些什么。

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2021
12/01
11:35

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