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最壕“投资天团”前来捧场,伊利股份百亿定增计划为何备受瞩目?

包剑 · 2021-12-13 10:01

近日,有着A股“奶茅”之称的伊利股份(600887.SH)正式发布2021年定向增发报告书。至此,伊利股份120亿元的巨额定增结果终于尘埃落定,这是今年以来A股市场第六大定增募资规模,同时也是国内食品饮料行业最大一笔定增规模。据悉,募集资金将主要投向全球领先5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造等项目。

最壕“投资天团”争抢百亿定增

12月9日晚,伊利股份正式发布2021年定增报告书。此次增发共有53家机构投资者参与申购,最终获配发行对象共计22名,发行对象中囊括了保险、个人、公募、私募、外资、证券等各种类型的投资者,且参与者既有老股东也有新股东。

其中,巴克莱银行获配14.87亿元,高盛公司获配14.13亿元,招商证券获配8.9亿元,安联环球投资新加坡有限公司获配7.89亿元,瑞士银行(UBS AG)获配6.77亿元等。

此外,还包括不少明星投资机构,高瓴资本旗下天津礼仁投资基金合计认购7.2亿元,千亿私募上海高毅资产认购4亿元等。

从发行价格看,此次定增的定价基准日为2021年11月19日,发行价格为37.89元/股,发行股票数量为3.18亿股,募集资金总额约120.47亿元。

与12月10日最新收盘价42.29元/股相比,所有参与定增的投资者浮盈已超11%,显示出机构投资者对于上市公司投资价值的认可。

据悉,伊利股份此次定增募集的资金将主要投向液态奶生产基地建设、全球领先5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造、数字化转型和信息化升级、长白山天然矿泉水以及乳业创新基地等项目。

伊利股份在公告中表示,近年来公司重点产品销售收入快速增长,公司每年需要保持资本性支出,扩充产能以满足快速增长的市场需求。因此,公司计划在全国选择多个原奶资源丰富、规模化牧场集中的区域,使用募集资金建设符合绿色生产和智能制造标准的乳制品生产基地。

值得注意的是,此次募投项目新建产能将更多用于生产高端液态奶、高端常温酸奶、婴幼儿配方奶粉、健康饮品等高增长潜力和高附加值品类,这些新增产能投产后大概率能提高公司的盈利能力。

业绩稳定增长,全力登顶第一

事实上,伊利股份的“雄心壮志”并非只体现在百亿定增报告中。早在2020年,伊利股份在挺进“全球乳业五强”之后,公司随即便提出了“2025年挺进全球乳业前三,2030年登顶全球第一”的中长期战略目标。

围绕这一目标,伊利股份不断加速战略布局、动作频频。在产业链布局方面,加速伊利股份智慧健康谷等一系列产业基地建设,为未来发展积蓄力量;另一方面,推动多品类、大健康布局,从增资伊家好奶酪,到战略入股澳优。

众所周知,伊利股份主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售,旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水几大产品系列。截至2021年6月底,公司综合产能近1394万吨/年,位列中国第一。

近年来,伊利股份的净利润持续保持增长态势,2021年伊利业绩依然保持稳定增长。数据显示,今年前三季度,公司实现营业收入850.07亿元,同比增15.23%;净利润79.67亿元,同比增31.82%。其中,前三季度净利润更是超过去年全年,盈利能力得到大幅改善。

另外,伊利股份还拥有一只专业、稳定的管理团队,这也是保证公司业绩持续增长的重要力量。包括董事长潘刚在内,伊利股份核心管理团队有着长达二十余年的乳业从业经验,并大多都经历了从一线车间到经营决策层的层层历练,是最懂伊利、最懂乳业的管理团队。

而这一点,让伊利股份总能在关键时刻,精准把握行业机遇,不断实现新的突破,这也是其赢得海内外投资者信任的基础。

与此同时,受健康消费和消费升级影响,乳制品市场仍然存在巨大的增长空间,作为行业龙头,伊利股份有必要进行产能全新布局,把握市场新生机遇。

各大券商集体看好定增项目

不仅如此,此次伊利股份定增计划备受市场瞩目,尤其是各大证券机构,纷纷对此事展开深入研究,毕竟这样的定增计划和投资阵容,在国内资本市场也是十分罕见的。

其中,华创证券研报显示,前期伊利股份估值压制,主要受制于市场对乳业未来空间及盈利波动性等问题的争议。而近期公司已充分诚恳地回应市场关切点,即空间上,锚定2030年全球乳业第一的战略目标,2025年各品类成为行业第一。

在此基础上,奶酪业务机制创新、奶粉业务外延并购相继落地,实质举措逐一展开。从成效来看,奶粉业务内生外延并举,自去年调整明显有效,也成为了三季报营收稳增及盈利改善的关键驱动,而在原材料及包材成本大幅上涨背景下,今年以来公司净利率仍实现逆势提升,且奶粉高盈利也是净利率提升的重要增量支撑。

财信证券则认为,随着消费者健康意识增强以及消费能力持续提升,未来5-10年乳制品行业空间依然广阔。伊利股份前瞻性完善产能布局,将为未来扩大高端产品、高附加值类产品的生产打下坚实基础,进一步巩固乳业龙头地位。

浙商证券研报观点表示,本次定增,从未来三年看,有望促使利润率回到上行通道,奶粉、低温、奶酪加速成长。管理团队稳定靠谱,与公司利益高度一致,董事长潘刚深耕行业29年,带领的管理团队连续完成战略目标。

中金公司分析称,这是伊利股份基于长期愿景的全产业链前瞻性布局,中长期来看不仅有助于公司实现新十年规划收入翻番的目标,也有助于其利润率伴随结构化、效率提升等实现进一步提升。

中银证券在研报中指出,乳品龙头竞争格局已改善,且未来仍将持续,伊利股份品类均衡发展,高端产品整体保持增长,重点发力奶粉、奶酪业务,布局低温鲜奶,整体可维持较快增速,未来利润率将持续提升。

中信建投分析称,此次伊利股份募投项目达产后,预计将新增液态奶日产能6148吨,液态奶产能有望在2020年末1312万吨基础上提升15%左右;将新增奶粉日产能100吨;新增矿泉水日产能1296吨。

上述项目建设达产后,伊利股份的产能将得到有效扩张,市场领先地位将得到进一步巩固,中长期业绩有望保持稳健增长。

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