搜索
加载中 ...

腾讯绩后一度跌超8%,大行怎么看?最新观点和目标价来了

富途证券 · 2022-05-19 15:39

5月18日消息,腾讯公布截至2022年3月31日一季度业绩,财报显示:

  • Q1营收1354.71亿元(人民币,下同),去年同期1353.03亿元,同比持平;

  • Q1净利润234.13亿元,同比下降51%;

  • Q1经调整净利润255.45亿元,同比下降23%;

  • Q1摊薄后每股盈利2.404元,去年同期4.917元。

5月19日港股开盘,腾讯低开低走,一度跌超8%,截至发稿,腾讯跌超6%,报341.6港元,成交额179.78亿港元。

市场关注度高,各大机构闻风而动,纷纷从各个角度对腾讯财报展开点评。截至5月19日,彭博上65位分析师给出腾讯「买进」评级,约占90.3%;4位分析师给出「持有」评级,约占6.9%;2位分析师给出「卖出」评级。一致目标价487.68港元。

以下为富途资讯整理的部分机构对于腾讯的最新观点:

大摩:维持腾讯「增持」评级,目标价降至450港元

评级:增持

目标价:450港元

大摩研报称,维持腾讯「增持」评级,2022-24年收入预测调低5%/6%/7%,非国际财务会计准则经营利润下调2%/3%/2%,目标价由480港元降至450港元。该行预期,游戏业务疲弱的增长将持续至今年第二季,估计游戏毛收入将同比跌4%,反映季节性及持续的未成年人保护措施影响。国际游戏的增长预将同比持平,主因疫情过后用户支出正常化。同时认为广告业务未见底,第二季估计将下跌25%,主要由于疫情影响。

瑞银:腾讯Q1态势疲软,预计市场对业绩反应负面

评级:买入

目标价:450港元

瑞银表示,腾讯期内总收入表现逊该行/市场预期1.5%/3.7%,而调整后息税前利润基本符合该行与市场预期。此外,其在线广告/金融科技和商业服务业务收入低于该行预期3.9%/4.7%。展望二季度,该行预计广告业务仍疲软,而商业支付也将延续自3月中旬以来疲软态势。管理层重申了今年控制成本和改善非核心业务的计划。该行预计市场对腾讯的业绩表现将反应负面,维持450港元目标价与「买入」评级。

瑞信:腾讯盈利前景疲软拖累股价,降目标价至427港元

评级:跑赢大市

目标价:472港元

瑞信表示,一季度腾讯实现收入1360亿元(人民币,下同),同比持平,而游戏和云业务表现低于预期4%。公司调整后净利润达255亿元(同比下滑23%)也逊预期,主要受游戏、广告、金融科技和商业服务业务的拖累。该行认为,短期内,疲软的盈利前景将拖累其股价表现。对于腾讯的业务过渡年仍需要耐心。该行将目标价从524港元下调10%至472港元,维持「跑赢大市」评级。

大和:腾讯业绩将从下半年开始复苏,维持「买入」评级

评级:买入

目标价:480港元

大和认为,腾讯一季度业绩大致符合预期,虽然疫情、宏观不确定性和云服务的战略转变导致的亏损,可能会使其二季度的收入同比增长相对持平,但随着监管影响的缓解、新游戏的推出和视频账户变现化,预计腾讯业绩表现将从下半年开始复苏。该行下调2022-24年的收入预期1-4%,目标价从525港元下调9%至480港元,维持「买入」评级。

花旗:下调腾讯目标价至512港元,指金融科技及商业服务表现欠佳

评级:买入

目标价:512港元

花旗研报指出,腾讯今年首季收入按年近持平,低过该行的保守预测1.7%,主因公司战略转型部署云服务,并受3月份疫情影响支付交易量,期内金融科技及商业服务业务表现欠佳影响。该行将公司2022至2024财年的收入预测下调各2.1%、2.5%及2.9%,对其盈利预测则上调5.7%、33.9%及0.7%,另对今年第二季腾讯本土市场游戏及国际市场游戏收入预测,分别按年增长5%及11%,至338亿及120亿元人民币,维持对腾讯「买入」评级,目标价由522港元下调至512港元。

高盛:料腾讯第二季面临短期挑战,看好下半年增长

评级:买入

目标价:559港元

高盛研报指,腾讯首季收入持平,较该行预期低5%,但在主动控制成本下经营利润基本符合预期。该行预期第二季主要不利因素为宏观经济及疫情的影响,但相信腾讯生态系统具有独特定位,并在游戏、广告及云业务等领域拥有领先地位,成本控制得宜,相信可为下半年带来相对具韧性的复苏及增长。该行予腾讯「买入」评级。

由于疫情后正常化影响,国际游戏收入逊预期。但高盛表示,腾讯市场份额仍有所增长,收入的增幅亦高于同行;本土游戏业务3月份收入出现改善,预期趋势可延续到第二季,下半年或会出现更明显复苏。

招银国际:腾讯股价短期承压,降目标价至480港元

评级:买入

目标价:480港元

招银国际研报指,腾讯2022年一季度业绩疲软,股价短期可能承压,建议关注其新游戏、广告复苏和视频账户的长期上行空间。该行表示,按细分市场划分,增值服务/广告/其他同比增长 0%/- 18%/+9%,该行估计同比增长 3%/-19%/+15%;游戏同比减速至+0%,主因是海外游戏动力不足,预计二季度游戏业务将适度加速,今年下半年将看到新游戏的贡献;广告收入同比下降18%,符合预期,但由于3月以来广告预算缩减,二季度的逆风应会继续存在。同时,因疫情影响和云计算业务更注重有质量增长,金融科技及商业服务(FSB)和其他业务将在二季度进一步放缓。该行将公司22-24财年的盈利下调11%至15%,目标价由510港元降31.1%,至480港元,维持「买入」评级。

交银国际:成本降低和业务优化是今年的关键

评级:买入

目标价:495港元

交银国际指出,腾讯2022年1季度收入为1355亿元人民币(下同),同比持平,游戏/广告承压下,收入低于该行/市场预期4%。由于疫情和宏观环境的短期影响,该行下调2022/23年收入2.6%/2.2%;成本降低和业务优化是今年的关键,伴随着成本控制,下半年利润率下降幅度将收窄。该行表示,游戏发行计划和微信视频号货币化进程将是短期财务前景和估值改善的关键变量。基于SOTP估值法,该行将目标价从521港元下调5%,至495港元。维持「买入」评级。

中金:维持腾讯 「中性」评级,降目标价至428港元

评级:中性

目标价:428港元

中金研报称,维持腾讯控股 「中性」评级,目标价降5%至428港元,较当前股价有17%上行空间,对应29.4x2022e经调整P/E。该行表示,公司游戏业务表现符合预期,预计2Q22影响仍将持续,游戏收入将基本环比持平,预计2H22公司游戏业务增速有望恢复平稳;预计2Q22广告收入将同比下降24%至173亿元,预计2H22在广告系统优化和视频号变现背景下,广告收入有望恢复增长。

编辑/Jeffrey

风险提示:上文所示之作者或者嘉宾的观点,都有其特定立场,投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠,亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。

© 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处

下载
文章
2022
05/19
15:39

推荐阅读