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嗨翻了,2万亿投资计划

原创 药师的后花园 · 2022-05-19 19:41

今年俄罗斯和乌克兰爆发军事冲突,欧美联合制裁俄罗斯,限制了俄罗斯的原油天然气出口,引发全球能源价格不断上涨,原油价格最近一直在100美元以上徘徊。

我们中国这边主要还是以煤炭为主的,而且我们煤炭是自主可控,我们既是煤炭储量大国也是煤炭产量大国。另外,由于猪肉产能过剩猪肉价格依然在低位,所以中国通胀的压力不是很高。

但是欧美国家不一样,特别是欧洲,欧洲国家40%的天然气,30%的原油以及20%的煤炭进口来自俄罗斯,原油天然气价格的大幅上涨让欧洲国家的通胀屡创历史新高,图就是中国、美国、德国、英国、法国的通胀数据(CPI),大家可以点开放大看。

数据来源:Wind

朋友们还记得我在今年3月1日写过的这篇文章么《德国先动手了》,为了早日替代俄罗斯的原油天然气,德国气候部门提出新的立法草案,拟将100%实现可再生能源发电的目标提前至2035年,比之前的目标提前了15年。

为了完成这个目标,德国预计光伏新增装机从2022年的7GW逐步增加到2028年的20GW,然后一直保持这个水平直至2035年,那么未来五年德国的光伏装机量年复合增长率就将达到32%。

我当时就跟大家分析,德国作为欧盟的老大,他的操作是具有示范带头效应的,接下来可能其他欧盟国家也可能加速发展新能源。两个月之后的昨天,欧盟果然宣布了新能源发展方案。

昨晚欧盟委员会发布一份新能源投资计划(我称它为能源救市计划),总额约3000亿欧元(约21280亿元人民币),希望在未来几年内通过多种举措,减少对俄罗斯化石燃料的依赖,并借机加快向清洁能源转型。

欧盟委员会建议2025年欧盟累计光伏装机规模要超过320GW,和2021年底累计装机167GW的规模相比,增长接近翻倍了。2030年累计光伏装机目标约为600GW,相较于2025年也接近翻倍增长。

目前看欧洲地区光伏制造业产能布局很少,绝大部分产品都将来自中国企业的供应,所以今天整个光伏板块都涨嗨了,光伏ETF大涨超5%。不管是上游做硅料的通威股份,接着做硅片的隆基,还是做组件的天合,还有做逆变器的阳光电源,全部都是大涨。

因为如果说军工行业的业绩空间是看军费支出,那么欧洲这次出台2万亿的“能源救市计划”就相当于是给光伏行业加军费了,不管哪个环节最终都能或多或少受益。

当然,最受益的环节就要再单独分析了。我今天简单思考了下可能会有三个预期差:

1、硅料会有预期差

因为我从去年跟众多基金经理交流的时候,大家的一致性预期就是今年的硅料会逐步过剩,产能>需求。所以尽管硅料的业绩不断超预期,但给硅料股的估值中枢却是不断下降的,硅料龙头现在的静态PE也就15倍左右。但是随着欧洲需求大幅度提高,硅料的需求自然也要提高,那么产能过剩的预期就会被纠正了,起码有低估值修复的空间。

2、找欧洲生意多的组件厂

光伏是全球生意,但如今只是欧洲提高了需求,不是美国,也不是中国,所以要找业绩弹性,就只能找欧洲订单多的企业。

3、储能环节不能忽视

如果只有光伏,一旦太阳下山了,光伏就不能发电了,晚上就没电用了,所以在安装光伏的同时也必须安装储能,储能把早上光伏发的电存起来,晚上光伏停工休息再释放出来。

不过我看储能ETF至今还没上市,大家现在只能买光伏ETF了

这几个月我一直在跟大家说多买G端少买C端,昨晚有朋友问我G端C端什么意思,我才想起来我忘记科普什么是G端什么是C端了,实在不好意思

G端指的是Government(面向政府客户)的行业,比如军工、光伏、风电、储能、电站等。C端指的是Consumer(面向个人客户)的行业,比如日常消费、白酒、消费电子、新能源车、旅游餐饮、保险等。

我之前综合俄乌冲突,新冠疫情、美联储加息缩表等各方面对经济和上市公司盈利的影响,得出研究结论:

即使接下来疫情逐步可控,上海解封,C端行业业绩恢复也可能不会那么快。而军工行业一旦不受疫情影响生产交付,该怎样还是怎样,需求不会发生太大的变化。

而且很重要一点,年初以来,C端消费指数本来就比G端的军工指数更抗跌。所以基本面变差的,反而股价没怎么跌。基本面没怎么变的,股价反而跌得惨。那现在肯定是基本面没怎么变,但股价跌得惨的,更值得加仓。

另外,人民币贬值也会更利好我们的制造业出口,特别是光伏和储能,欧美联合制裁俄罗斯,拒绝买俄罗斯的石油天然气,对光伏储能的需求就会更加大。不过相比军工,上游原材料价格会掣肘光伏和储能,硅料和碳酸锂还是比较贵。

所以我建议大家最近优先关注前期回调较多的宇宙奇兵投顾组合以及低估值高增长的军工、光伏、储能等相关高端制造业。

不过我今晚要修正一点,之前我是担心光伏在今年硅料依然高价的情况下,压制需求,之前以一年维度看光伏不如军工。但如今欧洲给了这么一份大礼,远超我两个月前的预期,刚才也说了,这相当于是给光伏行业加了军费,所以光伏新能源短期超过军工是必然的。

不用慌,我们持有的宇宙奇兵投顾第一权重是军工,第二权重就是新能源,高端制造加起来占比75%,虽然节奏没100%抠对,但大方向的行业配置是没问题的。

今晚这篇文章就是给大家分析一下光伏爆发的投资逻辑,以及提振一下那些买了光伏ETF朋友的信心。前段时间光伏行业被错杀,有几个朋友忍不住亏损天天来后台问,当初说好是看2-3年的,结果跌半年就心态爆炸,这种投资心态是不行的。

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