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轮胎行业低迷之际,赛轮轮胎174.83亿大手笔“豪气”扩产!

风口解读 · 2022-06-26 17:42

【概述】

泡财经获悉,6月26日晚间,赛轮轮胎公告,公司拟在青岛市西海岸新区董家口投建年产3000万套高性能子午线轮胎与15万吨非公路轮胎项目。项目投资总额151.81亿元(分五期建设)。其中,建设投资120.55亿元(一期13.02亿元)、流动资金24.1亿元、建设期利息7.16亿元。另外,公司拟在青岛董家口年产50万吨功能化新材料(一期20万吨)项目,项目投资总额23.02亿元,一期投资总额11.63亿元。

【科普】

赛轮轮胎主要从事轮胎产品的研发、生产和销售,其轮胎产品主要分为半钢子午线轮胎、全钢子午线轮胎和非公路轮胎,广泛应用于轿车、轻型载重汽车、大型客车、货车、工程机械、特种车辆等领域。

【解读】

今日的“大手笔”投资是赛轮轮胎又一次加码扩产。

截止至21年底,公司全钢胎/半钢胎产能分别为1150/5550万条,21新增全钢胎/半钢胎/非公路胎产能分别为405万条/500万条/3.7万吨。今日174.83亿元巨额投资包含3000万套高性能子午线轮胎、15万吨非公路轮胎项目、50万吨功能化新材料项目,如果全部建成投产,赛轮轮胎的产能规模将再上一个台阶。

根据今日公告,3000万套高性能子午线轮胎和15万吨非公路轮胎项目建设周期从2022年至2027年,其中一期至2023年;50万吨功能化新材料建设期36个月,一期建设期18个月,二期建设期18个月。即根据今日公告,投建项目最早将在2023年以后逐渐开始对赛轮轮胎的产能产生积极影响。

近年来,赛轮轮胎积极扩产,产能提升位居国内同行业前列。在国内,目前公司已拥有青岛、东营、沈阳、潍坊4 个生产基地;在国外,公司目前拥有越南、柬埔寨工厂以及与固铂合资的ACTR公司(持股65%),新增投建越南工厂三期(300 万条半钢胎+100 万条全钢胎+5 万吨非公路年产能),项目预计于2023 年达产。赛轮柬埔寨工厂规划年产能900 万套半钢子午线轮胎建设周期不到9 个月,于2021 年11 月提前达产。随着海外产能不断扩张,考虑到越南及柬埔寨对美出口低关税,海外产能布局将在未来继续增加公司出口收入及利润。

值得注意的是,当前轮胎行业并不景气。近年一季度,赛轮轮胎实现营业收入48.63亿,单季度收入创历史新高。但归母净利润3.22亿元,同比下滑19.57%。今年一季度受国内疫情影响,国内全钢胎下降幅度较大,影响单胎均价。

华泰证券认为,认为随着疫情影响逐步减退,国内轮胎行业将于22H2触底反弹,国内外新增产能有望助力公司加速成长。

兴业证券认为,随着新产能与高端产品的放量,公司有望获取更多市场份额,成长空间广阔。

值得注意的是,截至2022年第一季度期末,赛轮轮胎账面上期末现金余额为32.34亿。本次174.83亿豪气投资或考验公司的筹资能力。

来源:泡财经

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2022
06/26
17:42

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