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全面“摘星”,消费服务复苏持续,下半年 加油!

排股掌 · 2022-06-29 21:39

“摘星”了!

不仅仅是北京、上海、南京...这一次是全面“摘星”。

6月29日工信部发布消息:

为坚决落实党中央、国务院关于“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针,支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展,方便广大用户出行,即日起取消通信行程卡“星号”标记。

前一天2022年6月28日《新型冠状病毒肺炎防控方案(第九版)》发布。本次修订标志着中国对新冠肺炎的理解与应对方法的不断优化。

这一改动意味着,未来将全面避免一刀切,疫情防控将更加精准。

回归常态的生活,又将再进一步。

相信大家的朋友圈里,今天也都是一片欢腾。

同时,选在上半年的倒数第二天“全面摘星”,无疑也预示着下半年重新出发,全力拼经济的决心。


全面“摘星”后,下半年全面拼经济的信号也更加明确了。

央妈今天也公布了二季度货币政策委员会的内容。

会议指出:


要按照“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的明确要求,统筹抓好稳就业和稳物价,稳字当头、稳中求进,强化跨周期和逆周期调节,加大稳健货币政策实施力度,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,主动应对,提振信心,为实体经济提供更有力支持,稳定宏观经济大盘。进一步疏通货币政策传导机制,保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。


4月社融跌破万亿后,5月数据的全面复苏已经显示出了央妈维护市场的决心。

全面摘星的同时,央妈的保驾护航会让经济复苏更有信心。

直接影响下,方案优化叠加防控措施多层次调整,跨境流通及跨省市旅游出行市场获得重大利好。第九版新冠肺炎防控方案再次优化风险人员的隔离管理办法,适度调整隔离期限,居民出游信心有望获得持续推动。同时政策边及变化方向,值得持续关注。景区、免税、餐饮、酒店等线下消费场景修复进入上升通道。

  间接催化下,新规发布有利于通过解放消费者与劳动力,进一步解除疫情对消费、生产与投资带来的约束。供需关系不断优化背景下,线下零售、医疗美容、出行链传媒及黄金珠宝等可选消费子版块也将受居民线下消费热情提升而不断上行。

  免税:客流结构性修复是本轮离岛免税修复的核心逻辑。本轮海南客流修复以非一线城市的修复为主要增量构成。京沪核心客源地的增量尚未充分显现。而随着防控政策的调整,京沪客流有望持续解绑,贡献海南第二修复阶段的主要客流增量。海南客流有望迎来环比改善+暑期加速改善+同比低基数三方共振的窗口期。中国中免601888.SH)、海南发展002163.SZ)、海汽集团603069.SH)。

  餐饮:放宽管制,政策促消费,餐饮行业迎来多重利好。随疫情缓和及网易来临预期注入,近期餐饮板块表现相对强势。自行业内部来看,疫情期间行业尾部出清明显,头部餐企门店扩张迅速,门店扩张进一步拉高后续利润体量,提振公司估值。西安饮食000721.SZ)、同庆楼605108.SH)、味知香605089.SH)

  医疗美容:伴随未来疫情防控的进一步放松,轻医美将进一步恢复。疫情对机构客流造成明显负向影响,具体来看非手术类由于跨省流动限制大幅下滑,机构端难以获取新客,主要依靠私域渠道的老客进行运转,产品厂商由于专家会、沙龙活动的暂停造成新品推广的延迟;伴随疫情逐步放开,轻医美恢复显著,疫后仍存在补偿性消费需求,可以验证医美在可选消费中弹性更足;疫情期间业绩稳住的上游龙头爱美客300896.SZ)。

  出行链传媒:高铁广告收益客流复苏。第九版新型冠状病毒肺炎防控方案发布,有望加速高铁出行恢复。2022年六月以来客流恢复度快速提升,今年四月全国铁路客运量5691万人次,而6月2日至5日端午期间,全国铁路累计发送旅客已达到2306.5万人次。第九版新冠病毒肺炎防控方案优化了防控政策,隔离管控时间由“14+7”调整为“7+3”,2022下半年疫情对经济、出行的影响不确定性有所降低,高铁广告市场随客流预期加快修复。2022年新增高铁里程达到2200公里以上,以2020年比例测算,预计2022年新增高铁输送旅客达1亿人次。高铁数字媒体龙头兆讯传媒(301102.SZ)。

  酒店:需求提振,业绩弹性释放。在防疫可预见的持续性放松后,叠加暑期行情,酒店入住率有望快速回升,并拉动房价上行。与19年相比,目前入住率/房价/RevPAR仍有6.2pct/36%/44%的修复空间。经营数据修复后,酒店上市公司将快速释放业绩弹性,短期来看,君亭酒店(301073.SZ)、首旅酒店600258.SH)、锦江酒店600754.SH)、华住集团-S(1179.HK)。

  景区:旅游消费意愿层面依旧与疫情管控严格程度强相关。此前跨省游熔断措施放松即促进端午数据恢复,此次方案坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针下最小化疫情对生产生活约束,叠加暑期经济目前已展现出较强潜力,两者有望带动景区全年业绩恢复至去年全年同等水平。景区资产优质、地理区位良好、布局水上项目与露营等热门项目的标的:黄山旅游(600054.SH)、天目湖(603136.SH)、三特索道(002159.SZ)、曲江文旅(600706.SH)、西域旅游300859.SZ)、宋城演艺300144.SZ)、中青旅600138.SH)等。

  零售:新方案发布,有望加速可选百货购物中心恢复进程。疫后复苏在途中,预计目前一线客流量假期复苏约5成;看好部分市净率较低、分红率较高的百货股,将具备弹性,鉴于一线及全国性百货从边际上有望有更大改善,因此我们首推一线城市和全国性的、以及数字化建设进程快的百货龙头。重庆百货600729.SH)、王府井600859.SH)、百联股份(600827.SH)、天虹股份002419.SZ)。

  黄金珠宝:防疫影响持续减弱,珠宝消费不断修复。6月以来华东、华北地区疫情影响减弱,线下消费不断恢复,珠宝消费重门店,C端零售额将稳步复苏。受去年同期零售额高基数、目前高金价下投资人存在观望情绪影响,零售端同店增速将放缓,头部品牌主要通过门店拓展产生增量收入。门店拓展迅速、投资回收期较短的周大生002867.SZ)、豫园股份600655.SH)、迪阿股份(301177.SZ)。

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