【概述】

泡财经获悉，7月7日晚间，明阳智能(601615.SH)发布2022年半年度业绩预增公告，预计实现归属于上市公司股东的净利润为22亿元-25.3亿元,与上年

同期相比将增加11.59亿元-14.89亿元，同比增加111.25%-142.94%；扣除非经常性损益的净利润为21.5亿元-24.8亿元，同比增长110.1%-142.34%。

【科普】

明阳智能主营业务包括新能源高端装备制造，新能源电站投资运营及智能管理业务，主要涵盖：大型风力发电机组及其核心部件的研发、生产、销售；风电场及光伏电站开发、投资、建设和智能运营管理。

【解读】

明阳智能业绩延续了2020年以来的高增。2020年及2021年，公司实现归母净利润13.74亿元、31.01亿元，按年增长92.84%和125.69%。

2022年一季度公司归母净利润更是同比增长高达398.53%至14.08亿元。不过，明阳智能一季度归母净利润同比大增或许与去年一季度业绩基数偏低有关。

明阳智能将业绩增长原因归为“2022年上半年风电行业整体保持稳步发展态势，公司在手订单增加及公司风机交付规模上升导致公司营收有所增长；电站项目转让的规模和收益较上年同期增加。”

明阳智能2021年财报显示，公司在国内陆上和海上风电发展均已处于龙头地位，期内公司海上风电出货量达到2.89GW，成为全球第三大海上风电整机制造厂商。据彭博新能源财经数据，2021年公司在中国风电新增装机市场占有率为14%，同比上升4个百分点，在全球风电厂商中排名中位居第七位。

参考风芒能源不完全统计，22H1中标量TOP3主机厂分别为金风（8.06GW）、远景（7.92GW）、明阳（7.82GW）；TOP3合计占比约60%（+13Pcts），市场集中度进一步上升。从中标结构上看，公司海上风电领先地位稳固，上半年在海上风电领域中标量超2GW，约占海风总量的30%以上。

民生证券认为，当前从需求端来看，我们依然维持全年装机55-60GW的判断，预计22H1新增装机12-15GW，则70-80%装机量在下半年实现。长期看，风电已具备较好的经济性，国内能源转型路径清晰，资源和项目量充足，海上风电需求接棒；减排目标和能源安全推高海外能源转型速度，潜在需求可观；综上行业长期成长无虞。

天风证券分析，公司海上风电占比高，弹性大。利端：海上风电风机可靠性要求更高，毛利率高于陆上风机；量端：我们预计国内/海外海上风电22-25年CAGR37%/56%，而国内风机凭借价格优势出海。

此外，公司在风电主业做大做强的基础上，进一步展开了对“风、光、储、氢”一体化的产业布局。截至2021年末，公司在运营的新能源电站装机容量1.19GW，在建装机容量1.79GW。

国盛证券分析，当前风电场滚动开发业务逐步成长为公司支柱型业务之一，2021年公司完成了7个风电场的转让，合计规模约380MW，贡献约7.53亿元的投资收益。未来公司将持续强化风电场滚动开发业务的开展，截至2022年一季度末，公司已投产新能源电站容量1.25GW，在建装机容量约1.73GW。当前风电产业链受益风机大型化等技术升级，开发成本迅速下行，而风电场滚动开发业务恰好享受成本下降红利，叠加风电开发资源相对紧缺，滚动开发业务开展的持续性及高盈利性得到进一步确认。

来源：泡财经