每日研报精选|机构:建议关注港股市场中小型行业龙头,静候入场时机;小摩:非农就业报告强劲,料美联储9月加息75个基点
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研报观点精选
兴证国际:建议关注港股市场中小型行业龙头,静候入场时机
小摩:非农就业报告强劲,料美联储9月加息75个基点
道明证券:预计美国核心通胀将保持强劲
中信证券:美国经济实质性衰退或发生于明年上半年
国泰君安:长期高煤价下具备大幅提估值空间
银河证券:预计未来两年仍为国内半导体材料、零部件公司收入与业绩快速增长阶段
国盛证券:建议关注新能源方向中出口占比更高的锂电池和光伏品种
中金:综合能源业务有望成为城燃运营商「第二增长极」
国泰君安:维持锂钴行业增持评级
麦格理:首予阿里健康「中性」评级,目标价4.8港元
大摩:维持药明康德「增持」评级,目标价升至177港元
瑞信:维持富力地产 「跑输大市」评级,目标价削49%至1.51港元
小摩:维持信达生物「增持」评级,目标价升至51港元
里昂:首予理想汽车「买入」评级,目标价190港元
一、宏观大市
兴证国际:建议关注港股市场中小型行业龙头,静候入场时机
兴证国际表示,港股维持弱势,恒指在两万点展开多空争夺。市场观望情绪较重,成交额降至仅750亿港元左右。水浅之下,个股活跃度较低。仅有少数要约收购相关个股出现大涨。恒指近日反弹受到5日均线的压制,低流动性的制约持续,港元兑美元自5月份以来一直贴近弱方保证。总体来看,大盘弱势格局未变,但下行动能也有所减弱,恒指短期支撑在19500。偏弱市况的策略是防守反击,两万点下方逐渐收集低估且有一定成长的优质公司,适度高抛低吸。近期仍然关注一些中小型的行业龙头,等待好的入场时机。
小摩:非农就业报告强劲,料美联储9月加息75个基点
面对强劲的非农就业报告,摩根大通分析师Michael Feroli现在预计,美联储在9月可能加息75个基点,而之前预期为50个基点。Feroli称,数据应该会缓解对经济衰退的担心,但会加剧对美联储还有更多工作要做的担忧,现在认为9月加息75个基点的可能性很大。
道明证券:预计美国核心通胀将保持强劲
道明证券宏观策略师Oscar Munoz指出,美联储官员将加大对通胀的关注,尽管预计7月CPI与6月相比会放缓,但核心CPI将在环比基础上保持强劲。除了通胀数据,市场参与者可能还会关注美国8月密歇根大学消费者信心指数初值,预计最近汽油价格下降和股市反弹将导致市场情绪好转。另外,预计美联储官员本周会加大对通胀和劳动力市场趋紧的关注,这仍然是他们最关心的问题,而不是经济增长问题。
中信证券:美国经济实质性衰退或发生于明年上半年
中信证券研报指出,当前美国经济已出现负增长而就业市场仍强劲的情形较为罕见,其主要原因为2020年经济衰退对于就业造成的冲击极大,目前仅刚刚恢复至疫情前水平,劳动力供给仍十分紧张,叠加服务业较为景气推动非农就业的主要构成——服务类行业就业人数较强劲增长。未来美联储继续加息预计将增加经济下行压力,导致非农就业人数趋弱,美国经济实质性衰退或发生于明年上半年。
二、行业板块
国泰君安:长期高煤价下具备大幅提估值空间
国泰君安证券认为,欧盟将于8月第二周起禁止进口俄罗斯煤炭,测算最高影响全球煤炭2.5%替代性需求,减排大背景下全球多年缺乏煤炭资本开支,或将推动价格再度上行。同时国内动力煤价格短期存在季节性下调压力,气温明显偏高叠加复工复产,需求亦快速提升。「全球供给」+「国内需求」核心逻辑持续演绎,煤炭行业基本面强势难改,板块盈利稳定、估值极低、分红可观,长期高煤价下具备大幅提估值空间。
银河证券:预计未来两年仍为国内半导体材料、零部件公司收入与业绩快速增长阶段
银河证券指出,短期来看,结合目前已披露半年报预告公司情况来看,我们认为半导体材料、设备厂商全年业绩具备确定性,其中中微公司2022H1实现扣非归母净利润4.1-4.5亿元,同比增长565%-630%,北方华创实现归母净利润7.1-8.1亿元,同比增长130%-160%,利润超市场预期。在材料端,晶圆厂对耗材、零部件等易耗品需求依然强劲,半导体材料、零部件领域上半年业绩增长确定性强,晶圆厂扩建及国产化率提升,预计未来两年仍为国内半导体材料、零部件公司收入与业绩快速增长阶段。
国盛证券:建议关注新能源方向中出口占比更高的锂电池和光伏品种
国盛证券指出,操作上,在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸,存量博弈将成为驱动市场运行的主要逻辑,而高低切换为其主要特征,新能源方向预计本周有反弹机会,或与科技股形成跷跷板效应,建议关注新能源方向中出口占比更高的锂电池和光伏品种。
中金:综合能源业务有望成为城燃运营商「第二增长极」
中金公司指出,考虑到2025年综合能源业务市场空间或超万亿元,加之目前竞争格局较为分散,我们判断龙头城燃运营商有望借助自身在存量客户、运营成本、资金实力等多方面优势,逐步提升自身在综合能源业务方面的市占率。随着综合能源业务的逐步成熟,我们认为这项业务有望成为除城市燃气业务外,城燃运营商的「第二增长极」。
国泰君安:维持锂钴行业增持评级
国泰君安证券认为,维持锂钴行业增持评级。锂板块:基本面上,短期锂供需继续紧张,锂价维持高位走势,且精矿端更为确定。1)期货端:无锡盘碳酸锂2208合约上周涨0.6%至47.55万元/吨;2)锂精矿:上周亚洲金属网锂精矿价格为4720美元/吨,较上周持平。锂供应增量一年内并不会出现(更多影响远期的供应预期),预计锂现货价格2022年强势。钴板块:国内原料价格持续走低最近企稳,钴盐冶炼企业价格调整逻辑转向需求主导。钴业公司多向电新下游制造业延升,构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势,增强竞争壁垒。
三、个股方面
麦格理:首予$阿里健康(00241.HK)$「中性」评级,目标价4.8港元
麦格理发布研究报告称,首予阿里健康 「中性」评级,预计将于2023财年实现收支平衡,且经调整净利润率将由2022财年的-1.9%到2023财年转为+0.5%,主因持续改善成本及提高分销效率,目标价4.8港元。该行表示,对药店的数码化持正面态度,预计其能利用阿里巴巴生态系统中的资源但由于阿里中国市场的用户流量停滞,对疲弱的第三方销售前景更审慎,该行估计直销业务将超过第三方市场总成交金额,带动2023-26财年收入复合年均增长率达20%。
大摩:维持$药明康德(02359.HK)$「增持」评级,目标价升至177港元
大摩发布研究报告称,维持药明康德「增持」评级,预计2021-24年收入复合增长率为34%,目标价由155港元升至177港元。公司拥有从药物发现到临床和商业营运的优势,该行看好其稳健增长前景和不断成长的业务规模。
瑞信:维持$富力地产(02777.HK)$「跑输大市」评级,目标价削49%至1.51港元
瑞信发布研究报告称,维持富力地产「跑输大市」评级,将2022-23财年盈利预测下调,资产净值折让扩大至90%,目标价由2.96港元削49%至1.51港元。公司经审计2021净核心亏损159亿元,大于3月31日公布未经审计的88亿元。
小摩:维持$信达生物(01801.HK)$「增持」评级,目标价升至51港元
小摩发布研究报告称,维持信达生物「增持」评级,并估计在其IBI-362经风险调整后,糖尿病及肥胖合并的销售高峰将达20亿元,目标价由47港元上调至51港元。
里昂:首予$理想汽车-W(02015.HK)$「买入」评级,目标价190港元
里昂发布研究报告称,首予理想汽车-W「买入」评级,预计在2022-24年将交付16-45万架车/年,收入复合增长率将达到78%,目标价190港元
编辑/harry
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