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新华联年内股价多次成“妖”,非受限货币资金不足10亿,债务困局难解

原创 全球财说 · 2022-09-21 13:05

作者:丁一

出品:全球财说

早已陷入泥淖自身难保的新华联(000620. SZ),居然再一次成为备受关注的热股前十,年内第三次股价“被炒作”。

2022年内股价多次波动,控股股东质押比例达97.7%

截至9月20日,新华联最新报收3.99元/股,再一次收获涨停,这已是连续第五个交易日以涨停告终。

若自9月5日有发动迹象之初开始计算,至今的区间涨幅已经超过80%,虽然多次发布股票交易异常波动公告,但并不影响狂热的市场炒作。

更加戏剧化的是,新华联股价在9月19日本已经低开低走,在午后一度跌停,但随后却直线拉升瞬间上演“地天板”,并以12.7万手封死涨停。

虽然房地产板块近期异动频繁,但缘何是新华联成为了板块之王?

游资瞄准新华联的原因,或还是在于环球影城概念股等旅游因素。目前,新华联涉及环球影城概念、京津冀一体化概念、蚂蚁金服概念以及旅游概念,新增商超百货概念。

只是,9月19日盘后,新华联在最新的股票交易异常波动公告中表示,公司不涉及环球影城概念,不存在应披露而未披露的重大事项。并且,对媒体表示在通州没储备用地也没在建工程。

极力撇清关系仍未能阻止游资疯狂炒作。9月15日起的4个交易日,新华联均登龙虎榜,游资接力炒作迹象明显,上海溧阳路、宁波桑田路、苏南帮等长三角知名游资席位均在其列。

但是,若公司业务并未涉及环球影城,那新华联又为何会被市场冠以环球影城概念?

这还要回溯至2022年1月13日,彼时新华联曾在投资者互动平台公开表示,“公司作为注册和办公地都位于通州区的文旅企业,紧邻通州环球影城,公司管理层高度重视环球影城开业的契机”。

并且还表示,旗下旅行社亦将积极拓展环球影城的业务提供旅游出行服务,增加营收规模。

划重点,在互动平台上已进行了“增加营收规模”的描述,很难不让人联想新华联涉及环球影城概念。

也正是如此,市场为新华联冠上环球影城概念。更值得一提的是,其股价在1月6日便已发动涨停,概念叠加在1月6日至1月25日的15个交易日中,共收获了10个涨停,其中不乏“地天板”频繁上演。

在此期间,新华联股价由2元/股左右最高涨至4.61元/股。

需要注意的是,进入2022年后新华联股价波动异常明显,除1月份股价巨大波动外,3月下旬至4月上旬新华联还曾迎来一波上涨,此次9月份波动已是年内第三次成“妖”。

由于新华联作为上市公司,本身业务并无重大改变且不存在应披露而未披露信息,股价的上涨只能归于市场行为。

自2020年3月,“15新华联控MTN001”未能按期足额兑付本息,构成实质性违约起,新华联控股债务危机持续恶化,作为上市公司新华联控股股东,新华联控股所持上市公司新华联股权也尽数处于被质押状态。

Wind数据显示,截至2022年9月20日,新华联控股未解押股权质押数量占持有股份比例为97.70%,占总股本比例为59.77%,加权平均质押起始日参考价为5.71元/股。

即便股价接连收获了5个涨停,相较于质押日,新华联的股价至今仍存有30.17%的巨大跌幅。

9月8日,新华联控股发布公告称,北京一中院已受理债权人湖南富兴集团申请其破产重整一案。新华联控股此前曾预警,如该案被受理,公司将存在因重整失败而被宣告破产清算的风险。

然而,此次破产重组源于湖南富兴集团曾向新华联控股提供3000万元借款,创立32年之久的跨领域巨头如今却被困于3000万元。

《全球财说》查询数据显示,截至2022年6月末,新华联控股总资产为1030.7亿元,净资产为207.51亿元,货币资产82亿元,负债合计823.19亿元,其中带息债务390.72亿元。

虽然自被申请破产重组后,新华联控股加速进行资产甩卖,但效果并不明显,债务重组也显得杯水车薪。

负债高企可用资金不足10亿,地产寒冬、文旅困局难破

虽然,对于控股股东破产重整事项,上市公司新华联公告表示,公司与新华联控股为不同主体,具有独立完整的业务及自主经营能力,在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东相互独立。上述事项不会对公司日常生产经营产生重大影响。

但对于上市公司而言,虽然是控股股东破产重组,可覆巢之下安有完卵。

最直接的表现便是业绩急剧下滑。2022年上半年,新华联实现营业收入21.21亿元,同比增长10.49%;归属净利润为-9.93亿元,同比下降36.80%;扣非净利润为-10.55亿元,同比下降41.15%。

自2020年陷入亏损后,2020年、2021年全年新华联分别亏损12.86亿元、38.93亿元,叠加2022年上半年,在两年半时间中累计亏损额已达61.72亿元。

新华联表示,公司作为集文旅景区开发与运营、房地产项目开发建设、施工总承包、商业管理、酒店管理、物业服务、旅游服务等多项业务为一体、具备多业态综合开发能力的上市公司,受新冠肺炎疫情多点散发和局地暴发的影响,旅游业承压、弹性出游需求收缩等诸多影响,亏损有所扩大。

目前,新华联旗下拥有一个国家5A级景区四川新华联阆中古城,以及三个国家4A级景区长沙新华联铜官窑古镇、芜湖新华联鸠兹古镇、西宁新华联童梦乐园。半年报显示,其旗下各景区因疫情影响累计闭园67天。

在投资者互动平台上,新华联4月时表示已开业酒店共计16家,其中景区酒店共计6家,另外公司还有6家自营客栈。

包括上述业务在内的文旅综合行业,在2022年上半年实现营业收入3.26亿元,占总营收比重为15.37%,较2021年同期同比下降46.98%。

好在2022年上半年,新华联商品房销售业务出现回暖,实现营业收入14.79亿元,同比增长50.39%。

截至2022年4月数据,新华联共有27个商品房销售项目,主要集中在北京、天津等京津冀区域;上海、芜湖等长三角区域;大湾区的惠州,海南自由贸易港的三亚;以及西宁、银川、长春等西北和东北省会城市。

新华联在半年报中也表示,报告期内,公司实现签约销售面积6.76万平方米,销售金额10.55亿元,结算面积13.46万平方米,结算金额14.79亿元,为公司在重大疫情及市场下行的影响下补充了宝贵的现金流。

但即便如此,截至2022年6月30日,新华联经营活动产生的现金流量净额仍由上年同期的4.27亿元剧烈下挫至-1048.28万元。

负债方面,截至2022年6月30日,新华联货币资金为17.88亿元,其中10.68亿元为受限资金;短期借款为8.10亿元、一年内到期的非流动负债为106.28亿元、长期借款81.85亿元。

由此来看,新华联目前所持资金相较于有息负债,只能说是小巫见大巫。

并且,新华联报告期末的实际担保余额合计高达170.03亿元,实际担保总额占公司净资产比例高达1021.84%。上述担保额或存在构成表外负债的可能,风险不可估量。

颇为唏嘘的是,新华联控股及上市公司新华联即便现在如此局面,2020年创始人傅军还曾以330亿元财富居《胡润全球富豪榜》第524位,成为湖南株洲首富,但至2021年却一落千丈。

商业地产营收收窄,文旅转型仍未完成,新华联文旅在发展上进退两难。

在大力发力文旅时,疫情等因素让策略成为牢笼,巨额投入难以收回。2019年1月1日,新华联正式接管5A景区阆中古城;6月28日,铜官窑古镇二期携三大旅游新品开放;8月18日,西宁童梦乐园开园;12月8日芜湖鸠兹古镇全面开园。仅铜官窑古镇项目投资便超过100亿元。

叠加地产寒冬,将新华联一步步拖入深渊。截至2022年6月30日,新华联存货账面价值高达175.24亿元,包括开发经营过程中为出售或耗用而持有的开发用土地、开发产品、意图出售而暂时出租的开发产品、周转房、库存材料、库存设备和低值易耗品等。

其中,开发成本为70.97亿元、开发产品为98.48亿元,新华联仍面临严峻的去化压力。

2020年至今已经过去两年半时间,新华联仍未走出困局。如今控股股东破产重组、上市公司业绩困局债务危机,何解困局?《全球财说》将持续关注。

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2022
09/21
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