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【个股解读·恒生电子】昨天晚上,又复盘了一下恒生电子,传闻银行it预算下滑,可能也是金融it板块——长亮科技、宇信科技和恒生电子,昨天大跌的原因。实际上恒生的主要生意是来自券商和资管,银行占比很低,并且无法查证银行IT预算下滑的消息。恒生电子股价近期回调较多,但其实公司相对计算机行业其他龙头公司比较,前期回调相对少,近几日股价在补跌。

对比同为SAAS的用友网络来说,从高位下跌到目前价格跌幅也有30%左右,所以恒生的补跌相对好理解。从未来2-3年来看,恒生的新增长点很多:数据中台、T+0、债券系统等,足以使得恒生保持至少20%多的年均复合收入增长。

恒生的行业地位更接近垄断的性质,所以跌下来更多的是机会而不是风险,至于有同学将它跟医疗IT比较,两者在商业模式、行业发展空间和竞争格局上截然不同,恒生电子的商业模式和现金流远好于医疗IT,源于产品标准化程度更高,客户更有支付能力,医疗IT经常是尾款成坏账。所以,投资恒生电子的难点,主要在于盈利预测方面,以及如何更好的分批介入,而不是说商业模式和龙头地位上。

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2020
09/17
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