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速度与激情【 超级版主; 吧龄: 1年 】

股吧: 债券吧 2017-03-17 10:08:11

逆回购、MLF利率再度上调 货币政策收紧信号明确

本帖最后由 速度与激 于 2017-03-17 11:24:29 编辑
阅读(341) 评论(1) 字体:
  美联储加息8个小时后,央行再度上调逆回购操作和中期借贷便利(MLF)利率。根据央行昨日公告,当日央行开展合计3830亿元的逆回购与MLF操作。

  其中,200亿元的7天期逆回购操作中标利率2.45%,此前为2.35%,上行10个基点;200亿元的14天期逆回购操作中标利率2.6%,此前为2.5%;400亿元的28天期逆回购操作中标利率2.75%,此前为2.65%。同时,央行开展3030亿元MLF操作。其中,6个月期MLF操作利率3.05%,较前次上行10个基点;1年期MLF操作利率3.20%,较前次上行10个基点。

  根据Wind统计,央行曾在今年1月底、2月初分别上调MLF和逆回购中标利率10个基点。

  “本次上调政策利率是央行主动而非被动的调整,与美国加息时点接近的根本原因在于中美基本面走势趋同。美联储加息靴子落地,加息点阵图显示全年加息次数3次,美联储官员对2017年目标利率的平均预期1.25%-1.5%。811汇改后,人民币汇率积极发挥外部冲击缓冲器的作用,汇率波动提高有助于降低国内市场利率的波幅,扩大货币政策的应对空间。”招商证券(600999)宏观研究主管谢亚轩昨日分析认为。

  他表示,央行维护市场流动性的态度明确,缓慢微抬市场利率的中枢水平,基准利率调整的概率不高。“货币市场利率的下限抬升,在近期并无MLF到期的情况下,增加6月和1年期MLF量的供给,共计3030亿元。随着MPA新规后的首考来临,为避免出现去年一季度末类似的市场资金紧张的局面,央行此次增加了MLF量的供给。”

  受到利率上调的影响,昨日盘中国债期货瞬间拉出了一条大阴线,随后立即反弹拉升,最终T1706收涨0.76%;现券市场,市场交易最为频繁的活跃券160213与160210分别下了3.75个基点与2.50个基点至4.0775%、4.17%。

  当日,上交所一天期国债回购利率(GC001)大幅上涨,尾盘快速拉升,涨幅一度超过600%,全天最高冲至18.10%的高点,截至收盘报16.37%,上涨599.57%。

  值得一提的是,央行在上调逆回购和MLF中标利率后,明确表态中标利率上行并不是加息。那么,三个月两次上调政策利率又在释放什么信号?

  “此次政策利率的调整表明利率调整的拐点已至,未来只需判断加息快慢的问题,不必等待官定利率的上调,货币政策收紧是完全可以确认的方向,不应再期待宽松,而是否真正加息只是文字表述的问题。”华泰证券(601688)首席宏观研究员李超昨日表示道。

  根据历史经验,货币政策收紧是为了应对经济过热或通胀。在利率上行初期,资产价格具有顺周期性,资产价格仍然会受益于经济增长,货币收紧的冲击较小,所以风险偏好高的资产依然会上涨;通常股市、商品等领域仍然会上升,甚至房地产还会有较好表现。

  李超指出,此次央行收紧货币政策,更多是为了应对资产价格泡沫、金融去杠杆,大类资产配置价值的排序是:有盈利预期改善的股票、人民币标价黄金、大宗商品、房地产、没有盈利预期的股票、债券。

  目前来看,美联储做出加息声明后,中国香港金管局宣布上调基准利率25个基点至1.25%,日本央行会议宣布维持利率-0.1%不变,央行上调逆回购和MLF中标利率10个基点,而瑞士和英国央行也将公布利率决议。

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瓜瓜沙沙 吧龄 1年
发表于 2017-3-17 11:24
货币政策收紧应当是是为了应对经济过热~
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