返回东方雨虹吧 您当前的位置:股吧首页 > 建筑材料 > 东方雨虹 (sz002271) > 浏览帖子

东方雨虹(002271)

成交量:--(手)

------

成交额:--(万元)今日开盘价:--昨日收盘价:--

举报

字体:

熊孩子

发表于2017-07-17 17:05:42

水泥板块基本面强劲低估值,投资价值突显

云掌财经为您精选行业研报,让您全方面把握各行业最新的机构观点,掌握投资机会。今日行业研报精选:从渠道跟踪看水泥建材中报,继续看好下半年行情;下半年水泥、玻璃价格不必过分悲观。

中报预增,量价齐升

上证指数年初以来上涨5.32%,建筑材料申万一级行业指数上涨6.84%,位居所有行业中第8位。行业涨幅来说,建材水泥行业次居第二。从个股涨跌幅来看,龙头企业表现突出,东方雨虹、伟星新材、北新建材、海螺水泥涨幅位居前10。

image.png

2017年延续去年底以来的良好势头,需求仍有支撑、价格维持高位。我们认为,在行业整合和企业协同进一步加强的背景下,预计2018年至2019年水泥价格和毛利能够进一步稳定增长,行业利润增长13%至15%。

一季报业绩同比大幅改善,高居全行业前列

2017年Q1行业整体收入、利润增速连续三季度持续回升,分别实现同比增长31.2%和463.6%,处于历史高点水平;各板块均呈现不同程度改善,水泥、玻璃和其他建材板块营业收入分别较上年同期增长35.8%、66%和11.9%。

从板块横向比较来看,2017年Q1建材板块营收增长率和归母净利润增长率在全行业中均处于领先位臵,其中营业收入增长率位列第8位,归母净利润增长率高举全行业榜首。

中报业绩持续改善趋势明显

截至2017年7月7日,已公布中报业绩预告的公司共43家,预增11家、略增12家、续盈3家;其中预增、略增和续盈的公司中同比增长超100%的8家、50%-100%的3家、0-50%的14家,增幅不确定1家。

重点公司中报业绩测算显示:重点公司上半年业绩总体维持较高增速,其中我们重点推荐的标的,如海螺水泥、旗滨集团、冀东水泥、金隅股份、北新建材、伟星新材、东方雨虹均实现两位数以上增长。

投资方向

目前行业库存情况尚可,在环保严控和行业自律调节下,下半年旺季水泥有望进一步提价(目前呈现淡季缓慢下行状态),玻璃价格保持高位可期,同时玻璃供给收缩有超预期可能。

作为水泥、玻璃企业盈利先导指标的水泥-煤炭价格差和玻璃-纯碱重油价格差保持相对高位且呈现上行趋势,预示企业盈利有望继续保持较好势头。

行业供给高速扩张、需求高速增长的时期已经过去,供求轧差逐步收敛,产能严控、环保严控、行业自律等因素成为调节短期行业或局部地区供求轧差的关键要素。

投资标的

受益于二三季度北方水泥需求旺盛,区域水泥量价齐升,企业业绩高弹性。当前时点推水泥,海螺水泥为配置,优选华新水泥、万年青、祁连山、宁夏建材,关注西藏天路。

理由如下:1、中期业绩将使得水泥行业 2017 年业绩高增得到市场确认,市场一致预期将提高,水泥行业上市公司整体估值水平低;2、行业中观仅提供强劲的基本面和低估值支持。更主要是受“漂亮 50”市场风格的演化和扩散,加之周期行业集群效应;3、三季度为最好时机,除前期股价跌出安全边际外,三季度虽为淡季,反而为市场提供了不能证伪的机会。另外南部地区洪水灾后重建和华北区域雄安新区基础设施建设将带来明显对水泥产品的需求。

风险提示:水泥限产执行不达预期;建设进程不达预期。

0 53
收藏 评论(0) 举报
评论:
    换一个 回复

    全部评论(0

    换一换

    股吧活跃用户

    换一换

    策略观点

    举报

    举报原因:

    意见留言反馈板

    您的意见是对我们最大的支持!