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如何正确管理仓位?

原创 九点频道 · 2021-05-05 12:30

很多时候,仓位管理是控制风险的手段之一。这里包含两个问题:第一个是仓位该集中还是分散好。第二个问题是加减仓的依据是什么。先说第一个。

对于不同的资金来说,集中和分散的定义是不同的,这个大家要明白。比如一百万以内的资金,三到五就算比较分散了,算比较均衡的持仓,就算一支标的股价腰斩,你也是可以接受,或者说,至少你是有机会借助这个组合重新赚回来了。但对于几千万上亿的资金,三到五个标的,就显得太集中了。

解释了这个,我们来说,仓位到底应该分散还是集中。常见的路径是:集中——分散——集中。

怎么理解,在刚做股票的时候,我想多数人是很集中的。我上大一,刚开始做股票的时候,从来都是满仓做一支股票。后来吃亏多了,就慢慢分散了。现在,资金体量比较大了,有独立的分析能力了,仓位又重新变得集中了。 

解释下,我目前的“集中”。集中是可遇不可求的,你不是每天都有适合重仓持有的标的,很多时候,市场真的没有。比如今年,就是个尴尬的年份,没有什么标的显得特别便宜,顶多是估值很便宜,但也有一些隐患,可以做到相对集中或重仓,但像前两年那种六成仓做一支股票的机会,今年没有了。

所以重仓的机会也就显得不多了,我现在的持仓,基本也谈不上重仓了,但我的思维是发现高确定性的机会,就会重仓。

这个重仓,有一些前提。比如说,你能以经营实体企业的态度来看一家公司,如果这是投资一家实体公司,你还敢投吗,如果敢,满足了第一个条件。

如果它下跌了,你敢加仓吗,不说加到满仓,你敢把它的仓位再提高50%吗。如果敢,那么这个标的可以进入重仓范围。如果不满足这两个条件,别重仓。

重仓有一种必然性在里面,就是通过股市改变你的经济状态。你必然面临重仓问题,分散持仓,降低风险的同时,也降低了收益,这个道理人人都懂得。但在你对标的做不到前面所说的两个条件时,建议别重仓。

在这里,回答了大家问的持仓应该集中还是分散的问题。这个问题没标准答案,取决于你目前所处的阶段,以及市场有没有给你重仓的机会。

如果没有,像我平时说的那样分散持仓,是很好的选择。虽然降低了潜在收益,但也降低了风险。在提高水平的过程中,适当降低回撤,是个好选择。

再来说说加减仓的依据。因为我不提倡频繁交易,尤其冲动交易。只不过遇到了今年,很多品种波动空间不大,所以无奈之下,增加了一些操作,但基本还是跟市场逆势的。大家都喜欢待在人多的地方,因为人是群居动作,这样做有安全感。但投资的时候,这样做其实赚不到钱。

加减仓的原因很多,我说下我自己认为最重要的吧,那就是确定性。我会依据这个公司的确定性,尤其是未来业绩的确定性给予仓位。因为核心的核心,分析的东西最终还是看对业绩的影响。如果一个季度微微不达预期,确定性下降了,减仓一些是可以的。

我从不提倡下跌后加仓,锚定效应这东西挺害人的,让投资者很难理性。如果确定是错杀,那肯定加仓,比如利润被影响5%,股价跌两成。或者利润没什么影响,股价暴跌,这个确定了错杀,我都会加仓的。

但确定性下降,只能减仓,如果仓位很低,至少不加仓。那什么时候可以加呢,通过后面大量新情况的推进,发现盈利的确定性回来了,依然可以加。 

逻辑驱动买入,逻辑驱动卖出。不是单纯要刻舟求剑,而是要很好的执行。你加减仓的依据,必须有逻辑,而这个逻辑,绝不包括股价下跌了。下跌了立马想加仓,只是锚定心理作祟,尤其是刚学习的时候,这么乱来容易赚了十把,最后一把亏光。这是炒股最可怕的,这等于跟做短线差不多了,多数时间赚钱,水平不到家的最后死在一支票上面。 

资金要投在有效率的地方,也就是风险收益比高的地方。如果不确定性下降了,减仓后,找到了确定性提升的逻辑,哪怕高一些加回来都可以。如果没有找到,不确定性下降不代表没有机会,而如果一次不确定性下降的交易,最后你运气没那么差,最终回本了,或者亏损很少了,然后你离开了,这也是一次成功的交易。

投资,没有次次赚钱的,很多时候跟运气什么都有点儿关系,一个微小的原因,可能会伤害一头大象,做的越久,越会这么觉得。加减仓不是因为你的盈亏,而是确定性,尤其是业绩的确定性。

我是你们的九点君,这里有故事、有观点、有态度。正文就这么多,没有聊到的,或者大家有什么想聊的,我们留言区见。

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2021
05/05
12:30

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