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药明康德2020年报电话会议纪要

原创 九点频道 · 2021-05-06 14:43

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公司业绩:2020年实现营业收入165.35亿元,同比增长28.46%;归母净利润约29.60亿元,同比增长59.62%;扣非归母净利润约23.85 亿元,同比增长24.60%;其中非经常损益中公司非流动金融资产的公允价值变动收益以及投资收益预计17.94亿元,非现金账面公允价值损失金额预计13.49亿元,若扣除上述影响及其他因素包括股权激励费用、汇率波动相关损益、并购所得无形资产摊销、商誉减值损失等,公司2020年经调整Non-IFRS归母净利润35.65亿元,同比增长48.10%。公司2020Q4单季度实现营业收入47.21亿元,同比增长31.36%;归母净利润约5.92亿元,同比增长562.03%;扣非归母净利润约7.31 亿元,同比增长265.52%;经调整Non-IFRS归母净利润10.88亿元,同比增长92.48%。


Q&A


Q:公司产能规划、资本开支重点布局类型?

A:CDMO主要常州,江苏泰兴,很大的一个原料药基地,制剂基地在无锡,商业化药剂已经建成,注射液也在建,另外并购了瑞士的工厂,继续增加产能,美国也在选址,建原料药和制剂工厂。中国实验室建设还有南通和武汉,在成都区投入使用下提供新的产能,同时人员也在积极扩充。

Q:CDMO新增订单主要来源?

A:来自于全球,目前合全国外订单占88%,国内公司也在迅速发展,MAH下需求量也很大。

Q:中国区实验室疫情下订单转移过来的粘性如何?

A:疫情对中国区业务增长确实是一个新的机会。规模化的持续交付能力对客户还是很有吸引力,尤其是全球生物资本市场非常强劲下,项目需要快速推进;另外公司平台内部互相转化,尤其是新客户进入平台,能够体验到来自相关部门的所有板块,对来自于新冠疫情的新客户起到积极作用

Q:海外长尾客户下半年增长放缓?

A:主要就是跟随客户项目进展,看客户项目处于的阶段,一年内变化不大;另外很多长尾客户不只是从国外来,很多客户也从国内过来。

Q:未来股权激励费用?

A:跟收入和人数的增加呈线性关系。

Q:2021年Q1订单的趋势和全年的展望?

A:中国区延续3、4季度趋势高速增长,DDSU取决于客户几个临床3期项目何时申报,批准后有销售就会有提升,估计会到2022、2023年。

Q:CDMO中制剂收入?

A:去年收入增长超过55%,目前占比约30%以上,占比越来越高,明年收入增速跟随上游分子数量增加不断增加订单转化。

Q:Q4经调整净利润增长明显的原因?

A:主要是产能利用率大幅提高,利润率高很多,

Q:合全商业化项目客户转移意愿,多少因为疫情转移过来?

A:转进来的临床2、3期一部分是新冠疫情转移过来,另一方面是合全自己独特的商业化生产能力,喷雾干燥、流体化学、光化学等技术都可以商业化生产,吸引客户晚期项目转移,此外还有酶催化等,降低生产成本。

Q:流体化学应用率例?

A:和药的生产工艺相关,更多项目去使用流体化学工艺开发,具体比例还不清楚。

Q:2020年经调整净利率提升动力?

A:主要还是下半年使用率特别高,比较纯粹的运营效率的体现;但经调整毛利率和19年差不多,整体营运开支比19年有所下降。

Q:中美临床CRO团队人数往下降的原因?

A:主要是效率提高,大量用系统完成之前靠人的工作,效率产出率提高。

Q:CTDMO布局思路以及和国外企业比如catalent的区别?未来的资本支出强度?

A:优势毕竟是中美联合作战,以前主要美国费城,现在国内无锡,年底临港的全球工艺开发中心建成,通过中美比较优势,国内规模很大,成本比美国低很多,大量的工艺开发项目在中国做,有点像药明生物巨大的工艺开发团队,效率和成本大大提高,会复制成功地经验,T主要是testing,很难做,全球就3家企业能做,除了我们,就是查尔斯河等,通过T做引流,客户很愿意做T,美国也帮助lonza客户做testing,因为他们做不了,另外英国oxgene合并后大大增强源头技术和创新能力,提供端到端研发服务。今年投资在临港实验室建设和费城检测实验室扩张,总投资4-5亿左右。

Q:药明生物合资公司XDC后续运营规划?

A:集中药明生物和合全的比较优势,未来独立运作,两家各派董事,短期会有关联交易,经过几年运作会独立。

Q:CTDMO中美双报优势涉及实际产品各自做各自的?

A:细胞治疗各自做各自,基因治疗生产基因载体中国生产可以出口到全球,不会地域化。

Q:之前指引30%,是否有更新?

A:今年收入保持至少30%的增长,非常有信心。

我是你们的九点君,这里有故事、有观点、有态度。正文就这么多,没有聊到的,或者大家有什么想聊的,我们留言区见。

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2021
05/06
14:43

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