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周期之王回调,可以重新关注了

原创 财富严选 · 2021-07-30 17:35

集运回调

最近的市场比较坑爹,大概就是除了新能源和芯片,全都拉胯得不行。

曾经的YYDS白酒现在退下神坛,今晚等一份茅帝的中报看看啥情况。医药板块方面只剩CXO在顽强抵抗,恒瑞也已经从高位下来接近腰斩。

周期股这边,最近表现比较猛的主要是钢铁这块,而前段时间非常强势的集运龙头中远海控,在最近这段时间里也出现了比较显著的回调了。

目前海控A和海控H分别回撤了32%和35%,其中海控H的市值逐渐回到1800亿附近,考虑到今年大概能有700-900亿的利润,当前中远H的前瞻估值大约不够3PE。

对于一个处于周期高位阶段的品种来讲,至少不能说贵。而这里面最大的预期差,大概就是这轮周期的持续性。

近期信息更新

从最近的一些消息来看,集运行业的相关产业链消息有好有不好。

好的是持续超预期的集运价格暴涨。

当前的指数位置相比年初已经暴涨接近50%,并且接下来集运行业将逐步进入旺季,整体运价哪怕不再继续爆发,也有较大概率能继续保持高位。

所以今年中远的业绩大概率会是持续超出分析师的预期。

不过,不太好的方面则是逐渐有越来越多的船只订单出现。

根据克拉克森最新统计数据,(截止到7月9日),2021年6月份全球新签订单153艘,其中集装箱船70艘,当前集装箱船手持订单571艘,均提升比较明显。

当然这个数据总体也就回到18年的水平,而且同时考虑到拆船加速的影响,那么新增的这些运力,大概率还是处于一个相对低位的位置。

从港口吞吐量的情况来看,6月份依旧处于一个比较旺盛的状态,这也是当前集运价格暴涨的核心关键。

此外,新船的增加也并不会改变港口拥挤的逻辑,这意味着在全球需求保持稳定乃至复苏的情况下,集运高峰期的持续时间可能会比我们想象的要长久不少。

所以这一块依旧存在不少预期差,结合当下机构对中远的持仓来看,显然机构对于这一块的预期依旧是比较低的。

如果看好中远后续的集运周期,那么当前就可以开始关注了,如果想保守一些,建议可以等到1500亿附近再进行建仓。

延伸机会

此外,对于航运产业链,之前也有人多次问到我中船,从上面的数据大家也可以看出,现在造船业已经逐渐进入景气周期,并且不止造船数量大涨,价格也开始有上升趋势了。

而估值方面,中国船舶当下仅仅只有1.44PB,处于历史底部位置。

另一方面,干散货的前瞻指标BDI指数,在前段时间创下新高之后,近期保持在高位震荡。

所以,如果景气度进一步增强,那么中船的反转大概率会更加明显。

综合估值和行业情况来看,当下确实算是中船左侧可以考虑的机会,如果是想提前布局的话,这个位置是具备一定的安全边际。

不过,对于中船的逻辑链条和机会,我认为大家可以从另一个角度去切入。

由于干散货的景气度跟原油关系比较密切,所以如果干散货保持高景气度,则意味着原油大概率是持续回暖。

所以,配置干散货的另一个思路,可以考虑配置当前同样处于底部的中海油,只要原油的价格保持在60以上,那么当前的中海油也大概率能有不错的利润,一旦原油继续超预期上涨,那么中海油的爆发力也会不错。

当然,影响干散货景气度的也不只是原油,所以如果还是看好BDI后续的持续增长,那么布局中船也是可以的。

总体而言,现阶段的周期板块由于机构和市场的集体抽血,逐渐出现越来越多基本面跟股价完全背离的机会,在遵循好轻仓分散的原则下,大家可以根据自己的了解程度来进行一些布局。

资产包组合当下由于已经非常分散,所以周期这一块暂时还是考虑只在有色上面进行布局。

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1.今天茅台会出中报,急着抄底白酒的朋友建议先等等这份中报看看老大哥什么情况,再做下一步的判断也不迟,不然如果匆忙杀入结果茅台中报出现问题,那么就很容易吃亏,而且现在的白酒也不能说便宜,行业估值还有46PE,非常高。

2.最近新能源还是非常火爆,老大哥宁德早上又创新高了,但其实宁德时代背后也隐含了不少负面逻辑,近期最值得关注的就是原材料成本对利润率的侵蚀,这一块如果出现大问题的话,宁德的负面逻辑就有可能展开,风险极大。

总体而言,由于赛道股的持续抽血,当下的市场其实有越来越多的机会,包括中概股这边内资也在持续砸盘,这一块其实更值得大家去关注。

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风险持续累积中。。。

最新的中港美三地组合情况可以看这篇文章

资产包组合半月报第五期(20210724)

关于优质化工龙头金发科技的跟踪分析可以看看这篇文章

聊一个周期反转标的和一个高增长潜力标的》

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2021
07/30
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