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基金周报|美国通胀再超预期,贝莱德频频看好中国资产

富途证券 · 2021-10-16 16:36

本周热点

  • 「量化紧缩」要来了?美国财政部要「抽水」4800亿美元,周一就开始!

美国财政部疫情以来的 「放水」 将会停止,财政部于美东时间10月14日周四宣布,国库券规模将大幅增加,随着债务上限的短期延长后财政部需要重建其现金缓冲,其三个月和六个月的票据拍卖规模将自 3 月份以来首次增加。至少到 12 月,随着财政部现金本周三跌至 590 亿美元的 4 年低点,财政部现在将面临流动性急剧流失。

  • 拉尼娜来了或持续至2月!助推大宗商品价格过山车!

美东时间10月14日周四,美国气候预测中心表示,拉尼娜即将到来并且可能至少持续到 2 月。大宗商品价格指数触及十年甚至是有史以来的最高点之际,拉尼娜气候或将加剧大宗商品价格波动。

  • 国际能源署:天然气危机正蔓延至石油市场,未来需求将主要受气油转换影响

10月14日,国际能源署发布月报称,天然气危机正蔓延至石油市场,本季度和下一季度的原油需求将主要受到气油转换的影响,国际能源危机或威胁全球经济复苏。IEA月报显示,未来6个月内,气油转换可能会增加50万桶/日的需求。同时,该机构将今年的原油需求增长预估上调30万桶/天至550万桶/天,并将2022年的需求小幅上调至330万桶/天。

  • 美油时隔7年再度站上80美元,市场传言沙特向亚洲买家增加供应

全球能源短缺的背景下,周一美国11月原油期货大涨逾1%至80.52美元,自2014年10月以来首度站上80美元关口。不过就在市场普遍担忧供应赶不上需求的同时,供应侧出现了好消息。知情人士周一表示,沙特阿美已经同意在11月向至少三个亚洲买家供应额外的原油,同时满足其他四个买家的全部合同量。其中一位消息人士说,预计当月供应量将达到全额。沙特阿美还在11月份连续第二个月下调了其销往亚洲的原油价格,下调幅度略大于预期。

  • 国际货币基金组织警告称:全球股市和楼市面临「大规模」抛售风险

国际货币基金组织周二在半年度金融稳定报告中警告称,随着美联储和其他央行收回其在疫情期间提供的支持,全球股票价格和房屋价值面临骤降风险。超宽松货币政策导致的「局部市场繁荣和融资杠杆上升」可能会以无序方式退出,随着信贷的收紧,这可能会使经济复苏面临风险。「冲击可能来自中央银行本身,因为他们收紧政策的速度快于之前的预期,」IMF资本市场部主管Tobias Adrian在采访中表示,「鉴于估值水平过高,我们担心可能出现大规模的抛售。」

  • 下半年以来超250亿资金借道ETF抄底中概互联网板块

7月以来,借道中概互联、恒生互联等相关ETF抄底互联网的资金超过了250亿。相关ETF规模已有明显增长,中概互联网ETF最新份额突破200亿份,达到200.81亿份,7月以来增加98.31亿份,增幅达到78.63%。多位业内人士认为,中概互联网巨头公司的安全边际正逐步显现,股价接近底部。从回调力度和估值角度看,现在配置中概股或是性价比较高的选择。 

  • 央行回应是否降准、房地产信贷、恒大债务风险等热点问题

央行召开三季度金融统计数据新闻发布会指出,四季度流动性供求形势基本平衡,将继续坚持稳健货币政策;部分金融机构对试点房企「三线四档」融资管理规则存在误读,将指导主要银行准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度,保持房地产信贷平稳有序投放,维护房地产市场平稳健康发展。此外,恒大集团总负债中,金融负债不到三分之一,其风险对金融行业外溢性可控。

  • 外资机构纷纷唱多中国科技股,阿里腾讯等龙头上涨空间豁然开朗

根据媒体统计,最近这段时间,阿里巴巴并没有获得卖出评级,来自外资券商的38位分析师中,有36位给予买入评级。按他们的目标价均值,未来12个月阿里巴巴股价将上涨45%,而腾讯和美团将分别上涨28%和18%。

本周大盘回顾

机构观点

2021年9月,港股市场经历二次探底,房企违约事件引发外围情绪面的恐慌抛售,进一步压低港股及中概的估值,同时国内对于博彩、游戏、电商等细分领域的政策监管同样导致市场避险情绪升温。

中金:月南向资金重回互联网平台公司

近期南向资金的投资特征:1)月南向资金重回互联网平台公司,以腾讯、美团为代表的「新经济」核心资产分别获141亿和39亿港元的南向资金加持,环比8月投资者对于互联网企业的信心持续回暖。2)港股顺周期低估值板块普遍受到南向资金青睐,主要包括水电、新能源运营商、新材料、养殖等细分赛道3)9月南向资金重回「大盘股」

贝莱德:超配中国债券,看好中国股票

贝莱德在最新10月11日发表的周报中表示「我们在战术上,适度看好中国股票,并继续超配中国债券。我们认为,当前中国资产在指数中的比重较低,客户配置的比例也较低,这实际上反映了市场对中国这个全球第二大经济体的结构性低配。而且在中国市场重获普遍青睐之前,配置比例有显著增加的空间。」

「刚需」推动下,美国9月CPI通胀再超预期。这次价格上涨较多的主要是与居家生活相关的产品,比如食品、能源、居家用品等。这些生活必需品涨价更容易推升通胀预期。

美银:目前经济不是「滞胀」,而是通胀放缓

美银经济学家Alexander Lin和利率策略师Megan Swiber表示,通胀将继续高于2010年的水平,但导致近期通胀上升的许多因素将会消失,比如供应链瓶颈和短缺。在这种情况发生之前,美联储不会通过加息来减缓经济增长。

他们还说,油价上涨对经济的威胁不会像上世纪70年代那样大,这是因为美国现在减少了对进口石油的依赖,货币政策也发生了巨大变化。

「与其说我们目前面临的通胀上升、增长放缓的风险,倒不如说是通胀放缓更为贴切。我们将增长放缓与真正受损的经济进行了对比。这种情况以前也发生过,最近一次发生在2010-2011年。」

他们还发现,有证据表明,更高的价格正在降低对汽车、芯片和住房的需求,但这些并不符合「滞胀」的标准,因为企业和个人消费者正在改变他们的支出计划,而不是完全不支出。

高盛:坚持「通胀暂时论」

高盛策略师表示:「我们相信指数的下跌将是一个很好的抄底机会,就像过去股市5%的回调一样。此前,指数已经有330天没经历超过5%以上的回撤,然后终于在这两个月迎来机会,我们预计回调不会持续,建议趁着跌势抓紧买入。」

另一美国股市首席策略师David Kostin称,在真正的「滞胀」时期,医疗和能源类股的表现强于大盘,而工业和科技股则相对落后。

贝莱德:科技、非必需消费品和金融类投资组合受「滞胀」影响较小

iShares美洲投资策略主管Gargi Chaudhuri表示,未来两年,美国经济仍将继续保持强劲增长。她指出,就业机会很多,而且消费者在疫情期间节省了近3万亿美元。这将演变成一种更像是通货再膨胀而不是「滞胀」的局面。

她补充说,由于巨大的需求和高自由现金流收益率等有利特征,半导体股票应该会继续表现良好。

贝莱德资产类别展望

富途大象财富股基排行榜

声明:基金即使录得正分派收益,亦非意味可取得正回报

编辑/Wendy

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