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重拳出击,期货股票全线跌停,煤炭正在上演史诗级反转

原创 市值观察 · 2021-10-20 12:01

作者:杨雷 编辑:小市妹

10月20日开盘,煤炭期货、股票上演跌停潮。

期货市场上,动力煤主力开盘下跌8.01%(跌停),价格下探至1755.4元/吨。同时,焦煤主力下跌8.99%(跌停),价格下探至3441.5元/吨。

股市上,兖州煤业600188)、兰花科创600123)等11只煤炭概念股跌停,整个板块几乎沦陷。

造成期货、股票双杀的原因与政策调控消息有关。

10月19日晚,发改委召开座谈会释放言论,称“研究对煤炭价格进行干预的具体措施”。同时,发改委相关人士在调研时表示依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货有关情况。此外,郑州商品交易所从今晚夜盘交易时起,调整动力煤期货合约的涨跌停板幅度为10%。

在一系列消息影响下,市场情绪迅速降温。与此同时,投资者谨慎情绪蔓延到其它周期板块,化工板块、钢铁板块也出现回调,像云天化600096)、鄂尔多斯600295)等前期热门股早盘跌幅居前。

今年,煤炭期货、股票上演了大牛市行情。动力煤主力、焦煤主力从年初至今分别涨幅达到160.45%、111.26%。煤炭板块指数从年初至今涨幅达到59.29%。

煤炭价格上涨也使得煤炭企业盈利大幅提升。今年上半年,29家煤炭公司营收同比增长超22%,净利润同比增长超62%。

回顾这一轮行情,主要原因是供需紧张。数据显示,今年1-8 月,国内动力煤供需总缺口达1.02 亿吨,炼焦精煤供需总缺口为1710 万吨。此外,部分地区用电紧张,加上进入十月后北方供暖冬储刚需,进一步刺激了煤炭的需求,因此在金融市场上演了大涨行情。

但是,煤炭价格上涨带来的负面影响是会造成下游制造业成本增加,这也是必须采取措施进行调控的原因

2020年数据显示,火电发电量占全国总发电量的比重为70.19%,而清洁能源(包括工业水电、核电、风电、太阳能)比重不到29%。

虽然近年在鼓励发展新能源,但是火电占到了国内能源结构七成以上,而火电所需原料就是煤炭。煤炭价格上涨或使得电价上涨或电力供不应求,最终会影响下游制造业企业的生产经营,此前出现的拉闸限电消息就是一个例子。

▲数据来源:国家统计局、华经产业研究院

目前,高层主要在尽量控制,以避免煤炭价格非理性飙涨。部分地区已经在采取保供、增产措施,比如内蒙古拟核增产能9835 万吨,山西四季度拟增加产能2867.5 万吨,陕西榆林市发布四季度拟保供2662万吨。

短期来看,煤炭行业仍处在供不应求状态,价格可能难以大幅回落。建信期货在研报中提到,“动力煤港口、电厂库存不断下降至历年来低位,近期港口库存虽有所上升,但电厂库存仍处低位,第四季度补库需求较大”。此外,政策上的保供也一定程度上加大了对煤炭的需求。

从中长期看,随着高层释放政策信号以及供需逐渐恢平衡,未来煤炭价格可能会逐渐回归常态。

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