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联合坐庄、操纵股价、内幕交易,市值管理只能当“割韭菜”工具?

原创 市值观察 · 2021-10-25 17:34

作者:程诺 编辑:小市妹

从私募大佬到“吹哨人”,想做好人的叶飞,终究没能回头。

上个月24日,证监会通报,曾举报他人市场操纵、自诩打击“伪市值管理”的“爆料门”主角叶飞因涉嫌操纵市场落网。

这场“自杀式”的爆料,掀起A股市场腥风血雨的同时,也终将市值管理这一上市公司正常治理手段推上风口浪尖,甚至变相成了股民心中庄股操纵、杀猪割韭、内幕交易的代名词。

可在资本市场,除了那些假借市值管理之名操纵市场的公司之外,还有很多因注重市值管理而让企业价值得到不断提升的经典案例。

比如,“股神”巴菲特就一直很重视做市值管理,而从1969年解散合伙企业入主伯克希尔·哈撒韦开始,每年都开的股东大会,正是其市值管理的最佳载体。

  一张桌子,两把椅子,面对数万名听众,两位满头白发的老人一边喝着可乐、吃着巧克力,一边回答着台下的各种问题。这是每年5月份,伯克希尔股东大会上都在上演的场景。

由于每年投资者们只能在巴菲特为伯克希尔股东所写的“致股东信”和股东大会的发表演说这两次机会中窥探到“股神”对下一波投资机会和股市行情的看法。

于是,每年的股东大会当天,为了早点进去争抢离场地内麦克风近一点的好位置,有机会亲自向“股神”发问,会议召开地门口常常天还没亮就早已排满长队。

  每场会上,巴菲特和芒格两人针对股东、媒体以及分析师等人就伯克希尔在经营、投资、管理方式等方面问题带来的充分解答,毫无疑问是整场会议的精华所在。

用听众们理解的语言去描述公司价值,再由他们传导到资本市场。伯克希尔的股东大会,可以说是将4R管理(4R:IR-投资者关系,AR-分析师关系,MR-媒体关系,RR-监管层关系)充分地做到了极致,不仅与投资者之间建立起了顺畅沟通的桥梁,还充分的通过分析师们传递了市场价值,并在媒体中获得良好的声望以及与监管层形成了良性互动。

“2009年我只领1元年薪。”这是2009年,三一集团董事长梁稳根在董事会上提出的申请。而1元人民币,在2009年,也只够买2度电。

  2008年末,美国次贷危机引发的世界金融危机持续蔓延,受此影响,降薪或裁员成了大多数企业的首选应对策略。

然而,巨大的外部环境压力下,三一集团却还是郑重地向员工做出了“不裁员、不减薪”的承诺,坚信“留住人才,就留住希望”。

为了表明与公司共度危机的决心,时任董事长的梁稳根则是以身作则,主动提出了2009年只领1元年薪的承诺,申请将减下来的薪酬全部转为利润回报给投资者。

此举一出,当即引发公司内部巨大反响,众多集团董事、高管甚至员工都纷纷申请减薪,表示愿意与公司共进退。

将员工和投资者利益放在市值管理的核心位置,使得三一集团在低潮期迅速提振了整个市场的信心,并为其危机后的发展打下基础。

而除了三一重工,A股也还有不少企业在市值管理方面表现优秀,比如美的集团中国联通,都善于通过回购、增持的方式进行市值管理,提升企业价值。

可见,规范的市值管理本身没有任何问题,只是短期内利润暴涨、市值狂飙的现实,渐渐将市值管理从“做好企业”引导成了“炒好股价”。

如今,随着举报多家上市公司“伪市值管理”的“英雄”叶飞被捕,“伪市值管理”也再次引发市场关注,迎来了更加严格的监管。

对于证券市场而言,这也正是让其走向更加规范化的节点。

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