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2000亿总负债压顶,市值仅剩35亿,泰禾集团该如何“渡劫”?

原创 侃见财经 · 2022-05-17 14:55

地产行业持续回暖,但泰禾集团背后的一众股东却“倍感凉意”。

在最近这两个多月里,泰禾集团频繁出现利空,先是3月初董事长黄其森和两位副总裁被带走协助调查,再到4月中旬业绩突然变脸,从预计盈利1亿变成了亏损40亿,还有5月初公司直接被“ST”,此前已深陷债务泥潭的泰禾集团可谓“屋漏偏逢连夜雨”。

而在多重利空的影响下,泰禾集团的股价也是持续下挫。截至5月16日收盘,泰禾集团股价报收1.47元/股,和2018年时的最高点21.63元相比,泰禾集团股价已经下跌超过了90%,市值更是较高点蒸发超过500亿。

作为曾经的福建龙头房企之一,泰禾集团也曾有过辉煌的成绩,不过在巨额债务的拖累下,现在的泰禾集团显然已经没有了往日的风光;而面对如今四面楚歌的大环境,已经被“ST”的泰禾集团,能平安“渡劫”吗?

屋漏偏逢连夜雨

实际上,自从2020年出现债务危机之后,泰禾集团的处境就一直不太好。

不过,作为福建本地的龙头房企,大家更愿意相信泰禾集团的困难只是暂时的,毕竟自2020年以来,整个房地产行业都处于寒冬之中,不只是泰禾集团,还有阳光城华夏幸福、佳兆业甚至恒大等多家大型房企都出现了资金链紧张的情况。

然而,2年时间过去,随着房地产行业的逐渐回暖,曾经暴雷的阳光城华夏幸福都已经开始推进债务重组,但泰禾集团的情况却并没有出现好转。

根据财报数据显示,目前泰禾集团的资金链依旧紧张。截至2022年的一季度,泰禾集团的账上资金仅有19.33亿,而其短期的借款就有50.9亿,应付票据及应付账款为51.96亿,流动性负债合计达到了1477亿,总债务更是超过了2000亿,资金缺口十分庞大。

除了难以解决的资金链问题之外,最近三个月泰禾集团还接连“暴雷”。

3月16日夜晚,泰禾集团便发布公告称,董事长兼总经理黄其森正在协助有关机关调查,而泰禾集团执行副总裁黄曦,集团副总裁林文华也被带走协助调查。

而到了一个多月后的5月11日,根据媒体披露的信息显示,泰禾集团执行副总裁黄曦涉嫌严重违纪违法,目前正接受中央纪委国家监委驻中国建设银行纪检监察组纪律审查和吉林省监察委员会监察调查,这无疑给本就深陷困境的泰禾集团带来了巨大的不确定性。

而除了人事动荡之外,泰禾集团更是接连出现业绩变脸、公司被“ST”等多重利空;在一重又一重的利空打击下,泰禾集团的股价也是持续下挫。截至5月16日收盘,泰禾集团股价报收1.47元/股,和2018年时的最高点21.63元相比,泰禾集团股价已经下跌超过90%,市值更是较高点蒸发超过了500亿。

泰禾集团为何落到如此地步?

管理层动荡、公司惨遭“ST”,泰禾集团落到如此田地,着实让人唏嘘不已。

为什么泰禾集团如今会如此落魄,这背后其实还是和黄其森此前的激进式扩张有关。

作为地产行业中为数不多拥有银行系统履历的创始人,黄其森此前曾经在建设银行工作了8年的时间,深谙银行系统背后的操作流程,此前黄其森也多次公开表示“不懂金融,就搞不好房地产”,可见此前的银行履历对黄其森的房地产事业起到了很大的帮助。

不过,深谙银行系统和金融的黄其森,或许并没有学透金融中最重要的“风险意识”,最终倒在了杠杆和巨额的负债之下。

时间拉回到到26年前的1996年,黄其森从工作了8年的建设银行离职,投身到了房地产行业之中,在福州创立了泰禾集团。借助着银行背景,黄其森的地产事业发展得格外顺利,先后在福州本地开发了天元花园、天元美树馆等楼盘。

2002年,才刚刚成立不过6年时间的泰禾集团,便从福州进军到了北京,而且瞄准的是当时并没有多少人看好的豪宅项目。或许是此前没少和有钱人打交道的缘故,泰禾集团在北京的豪宅项目大获成功,而黄其森甚至获得了“第二代豪宅教父”的称号。

8年之后的2010年,泰禾集团成功通过借壳福建三农完成上市,值得一提的是,这是2010年内唯一实现上市的房地产类企业,而泰禾集团也迎来了自己的高光时刻。

在成功登陆A股市场后,泰禾集团开始朝着“千亿房企”的目标前进。据媒体报道,在2014年的时候,泰禾集团的销售额不过才200亿出头,但到了3年后的2017年,泰禾集团的销售额便突破了千亿大关,短短3年时间销售额翻了4倍。

不过,在销售额迅速提升的背后,则是泰禾集团不理智地激进拿地和持续升高的负债。

据媒体报道,在销售额破千亿的2017年,泰禾集团共发起了46起并购,包括现金支付方式在内共计花费约495.5亿元,这一数字已经超过了2016年的全年销售额;此外,根据财报数据显示,在2014年时泰禾集团的总负债不过556.8亿,到2017年便飙升到了1813亿,负债直接翻了3倍。

很显然,为了达成千亿的营收目标,泰禾集团付出了不小的代价。

到了2018年,伴随着地产行业的转冷,此前激进扩张的泰禾集团遭到了反噬。根据数据显示,截至2018年底,泰禾集团有息负债高达1155亿元,其中短债574.3亿元,而当时的泰禾集团账上资金仅有149亿,已经开始出现明显的资金缺口。

而到了2019年,随着房地产行业进一步转冷,资金链紧张的泰禾集团开始全面暴雷,至此曾经的福建地产龙头,也就此走上了下坡路,而如今的接连“暴雷”,也不过是泰禾集团为之前的激进式扩张还债而已。

“生死劫”

对于泰禾集团而言,能否保住上市公司的地位,是其目前继续解决的一个问题。

为什么泰禾集团会被“ST”,这主要的原因还是和业绩有关。在过去的三年里,泰禾集团连续出现了扣除非经常性损益后净利润孰低者均为负值的情况,而且最近一年泰禾集团还被出具否定意见的内部控制审计报告,所以被要求更名以提示投资风险。

从目前来看,泰禾集团想要在2022年实现扭亏为盈的难度不小。根据2022年的一季报数据显示,2022年一季度,泰禾集团实现营收仅为2.459亿,同比大幅下滑38.04%,实现净利润为亏损4.049亿,同比下滑-14.16%,业绩仍在持续下滑。

换而言之,泰禾集团在短期内,恐怕很难改变目前困难的经营状况。

而且,除了业绩之外,在经过最近一段时间股价持续下跌之后,目前泰禾集团的股价也仅为1.4元/股,距离1元的“退市线”已经不远,如果泰禾集团股价继续下挫,也很可能会因为股价低于1元走向退市。

当下的泰禾集团,不仅面临着超过2000亿的负债,还有持续下滑的经营状态,甚至在二级市场上股价也逐渐逼近“退市线”,面对如今四面楚歌的大环境,泰禾集团想要渡过这个难关恐怕并没有那么容易。

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2022
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